南版纳产区橡胶调研报告

发布时间:2020-07-15 来源: 调研报告 点击:

  目录

 结论

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 3 1 、开割及胶水产出情况

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 3 2 、天然橡胶成品生产情况

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 3 3 、替代种植

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 3 云南产区情况

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 4 调研日志

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 5 第一天

 国营橡胶企业

 A .................................................................. 5 第二天

 国营橡胶企业

 B .................................................................. 7 第三天

 民营橡胶企业

 C .................................................................. 9 免责声明

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 1

 广发期货有限公司提醒广大投资者:期市有风险

 入市需谨慎

  结论

 1 、开割及胶水产出情况

 受开割前期受干旱天气以及白粉病的影响,今年版纳产区开割推迟 1.5-2

 个月左右,且开割率不高,根据我们走访的胶园了解到,开割率大 概在 7-8 成左右,原料收购价格处于 9.8 元/公斤上下。由于刚开割不久, 干含能达到 40%,但开割初期胶水产出量较少,胶林因疫情期间养护不当也导致胶水产出量较低,6 月下旬胶水产量逐渐恢复正常。预计后期逐渐可以看到原料产量的恢复。

 2 、天然橡胶成品生产情况

 因开割推迟以及胶水产出量较低,导致各家工厂都处于原料紧缺的状态,堆放原料的场地非常空,部分生产线并未开工。前期因浓乳厂收购胶水价格更高,挤占了版纳地区其它加工厂的原料资源,近期由于浓乳需求饱和,原料收购价格有所降低。在原料不足的情况下,出于对加工利润的保障,各加工厂对于生产哪个品种的天胶更有了精细化的控制,但整体国产胶的产量同比去年都有了较大幅度的下滑。据我们从工厂了解到的信息来看,截止目前,全乳胶今年的产量或许只占到去年的 15%-20%。受下游轮胎厂偏爱的 9710 胶,也因原料匮乏而紧缺,出现了加工厂从青岛购 买标二胶作为 9710 的原料拉回云南进行再加工。整体来看,国产胶供应 偏紧,无论是交割品全乳胶还是 9710 轮胎胶,相较去年都有较大幅度减产。当前全市场对于供应端的关注重点在替代种植上,等指标正式下达, 缅甸老挝解封,将缓解加工厂原料紧缺的局面,同时也将为供应端带来不小的负担。

 3 、替代种植

 替代种植是当前橡胶市场上最掉人心悬的事件,据了解,今年指标在34 吨左右,包含少量天胶成品,大部分为原料。配额下达时间在 7 月 15 日-7 月 30 日之间。该指标下达将成为到时拨动橡胶市场价格的重磅事件, 预计对橡胶价格大概率是利空的影响。

  云南产区情况

 云南省天然橡胶种植主要分布在版纳、普洱、临沧、红河、德宏、文山和保山 7 个州(市)、 31 个县(市、区)的热区。全省天然橡胶种植面积 866.56

 万亩(占全国 50.5%),投产面积 442.28 万亩(占全国 43.0%),干胶产量 45.29

 万吨(占全国 54.9%),平均亩产干胶 100.3 千克,高出全国平均亩产量 20.8%,是我国唯一亩产超过 100 公斤的省区。其中,版纳地区单产最高,年产量可达 32 万吨,平均亩产可以达到 112 公斤。本 次调研的西双版纳片区辖 1 市 2 县,占云南省总量的 72%,是我国产胶区标志性的地区之一。

 图:云南各主产区天然橡胶产量分布

  数据来源: 某国营橡胶企业数据,广发期货发展研究中心

 调研日志

 第一天

 国营橡胶企业A

 收胶点

 在去国营橡胶企业的途中,我们先经过了一个位于景洪片区的收胶点, 由于我们到达该收胶点的时间已经是当日下午 3 点半,所以已经结束当天的收胶工作。收胶池里还能看到残留的白色胶水。据当地从业者介绍,通 常收胶时间是上午,去年同期胶水产出旺盛时一天可收 10 吨左右,今年 只能收到 7-8 吨每天。当天的收购价格是 9.8 元/公斤,当前处于开割初期, 胶水的干含比重偏高,大概在 40%左右。(科普:刚开割胶水干旱量通常比较高,可达到 38%-40%,进入 7、8 月雨季以后,干含量会有所降低, 在 35%左右,到 11 月下旬的干含会降到 20%多)

 图:景洪片区某收胶点

  图片来源: 广发期货发展研究中心加工厂

 该国营橡胶企业是一家国际化的大型国有控股上市公司,经营天然橡胶业务已有 60 多年历史,从天然橡胶贸易起步,逐步进行产业链上下游 延伸和横向拓展。全球天然橡胶种植面积达 12 万公顷,产能 150 万吨/年, 主要分布在五大区域:非洲、泰国、马来西亚、印尼、中国。全球共 37 家加工厂,其中中国有 8 家,年产能达 20 万吨,其中海南儋州 3 家,云 南西双版纳 5 家,分布在景洪市和勐腊县境内,总生产能力达到 10 万吨年,是云南省最大的天然橡胶加工企业。

 我们此次走访的工厂位于景洪,该当前工厂受制于原料短缺的困扰, 开工率较低,今年成品的产出也较少。标二和 9710 生产线有开工,水线 尚未开启。实验室原本是 3 班倒,由于当前开工率低,目前是 2 班倒,保证生产出的各品种天胶成品可以及时质检。

 该工厂的固定加工成本在 600 元/吨左右,该成本不包含机器厂房等

  设备的折旧成本,也不包含非生产线员工例如管理层、业务人员的公摊成本。因此总成本大概会在 1000 元-1500 元之间。当天胶水收购价格 9.8 元 /公斤,全乳胶出售价格 10400 元/吨,算下来当前售价仅仅覆盖了 600 元的固定加工成本,并未覆盖到其它成本。工厂为了保持工人稳定以及良好的销售信誉,即便没有利润也维持加工。今年整体来看由于原料短缺,天胶的成品产出量少,交割品全乳胶同理。

 工厂的厂房外,有面积很大的露天原料堆放区,主要是杯胶、胶团等生产标胶的原料,但由于原料短缺,当前该区域较为空旷,仅有少量原料堆积。

 图片来源:国营橡胶企业A,广发期货发展研究中心

  图片来源:国营橡胶企业A,广发期货发展研究中心 图:

 国营企业A 加工厂生产线

 图:

 干搅加工生产线

 图:

 交割品全乳胶

 图:

 原料堆放区

  第二天

 国营橡胶企业B

 加工厂

 该工厂占地 28 亩,有注册上期所全乳胶交割品种,年产能 1 万吨以 上,当前同样存在原料采购不足的问题,每天仅有 20 吨干胶产量。该工厂有代工厂生产的贴牌产品,通常贴牌产品在贸易商之间流转,直供下游轮胎厂的都是自己生产的胶。该工厂加工成本在 1200 元左右,附近民营工厂会达到 1500 元左右。工厂旁边就是自己的胶林,开割率达 70%-80%。工厂计划将100 亩左右的胶林铲除,准备建设浓乳厂,年产能5 万吨左右。云南的胶林单产比海南要高,10 亩地一年可以产一吨干胶原料。刚 开割干含量是最高的,可以达到 38%-40%,进入雨季以后干含量下降到 35%,到了 11 月下旬干含只有 20%多。熟练的老胶农一天可以割 400-500 棵树,大概占 10 几亩地。

 图片来源:国营橡胶企业B,广发期货发展研究中心

 胶林

 该胶林总共占地 158 亩,当前开割率在 70%-80%左右,割胶周期为两天一割。据胶林的管理人员介绍,今年开割前期的干旱十分严重,管理 胶林这么多年第一次遇到这么严重的干旱。胶树已经受干旱影响落叶两次, 当前胶树因降雨充沛落叶现象得到缓解,新长出的叶子呈翠绿色,原本的 叶子呈深绿色,远远看过去对比十分明显。除干旱外,仍然能从胶树叶子 上发现白粉病的踪迹,但已经较前期得到较大缓解。

 该片区胶林属于傣族自有,当地胶农通常傍晚十分开始割胶,相应的收胶的时间也会提前。通常,给胶树施肥后一个月即可见效,胶水产出量会明显增多,一颗树一年的施肥成本在 10-20 块钱之间。通常胶水收到 14-15 元/公斤,胶农才愿意施肥。由于长期的胶价低迷,胶农的施肥积极性极低,这会导致以后每年的胶水产量逐年变少,由此形成恶心循环。胶农为了提高收入,在林间种植魔芋、南瓜等农作物来提高收入。

 图:

 国营企业B 生产线

 图:

 胶水加酸凝固区

  图片来源:国营橡胶企业B,广发期货发展研究中心

 仓库

 该仓库建于 2010 年,被该国营橡胶企业于 2013 年收购,总库容 2 万 吨。该仓库还未设置货架,计划未来购置货架,一个货架可以放 2.5 吨橡胶,这样可以更好存放橡胶。当前仓库较空,据管理人介绍,当云南整个地区的总库存在 2-3 万吨,外国原料因封关还进不来,等替代种植指标进来以后,仓库将被填满。

 版纳地区的加工厂通常会将产好的成品橡胶运往昆明,目前从版纳运往昆明的运费在每吨 220 元左右。当前泛亚铁路正在修建中,预计明年将会开通。铁路开通后,将打通通往东南沿海地区的运输线路,同时还直通泰国曼谷,便于将东南亚的橡胶原料和产品运输进来。如此,版纳地区会配合高铁新建仓库,原本通过水运从东南亚进口到江浙沪的越南 3L、10 号胶等,可以直接通过高铁从泰国拉来版纳,或许未来版纳还会有交割库设立。由此,昆明库的优势未来可能会降低。

 图:国营企业B 仓库

  图片来源: 国营企业B,广发期货发展研究中心 图:

 国营企业B 胶林

 图:

 得白粉病的橡胶树叶

  第三天

 民营橡胶企业C

 加工厂

 生产线及产能:该工厂共两条水线,一小时可产出 4.5 吨胶,一天运 作 8 小时总共可产 70 吨天胶。产能全开一年可生产 3-4 万吨天胶。当天 该工厂的胶水收购价格是 9.5 元,10 号胶的原料收购价格是 9.8 元。

 交割品产出情况:由于今年干旱延迟开割,近几日又因为版纳地区降水较多影响正常割胶,胶水产出量较少,导致该工厂每天可以收购的胶水非常少,最近几天逐渐增多起来。由于今年浓乳的加工利润好于全乳胶, 浓乳厂的原料收购价格更高,导致原料资源流向了浓乳厂,当地大量的胶水流向了版纳唯一那家生产浓乳的工厂。不过近期由于浓乳产量过剩,前期因为疫情而推高的需求最近也逐渐转淡,因此浓乳厂的原料收购价格有所走低。近几日该厂每天可以收购 30-40 吨原料,去年同期每天可以收 70-80

 吨,原料减少了一半。因此今年的全乳胶产量减量非常明显,而今 年上半年已过,该工厂总共加工的全乳还不到 1000 吨,而去年的上半年 全乳产量是 7000 多吨,减量幅度巨大。该工厂可生产上期所认证的交割品牌,但今年截至目前还没有注册新仓单,据其透露某国营工厂有报仓单的计划,但今年也还未新增注册。该工厂对产品质量的把控标准极高,交割品全乳胶一做出来就会取样检测,不达交割标准只能送去干搅线。据了解,由于原料紧缺,版纳很多工厂从青岛购买标二胶,当前价格大概是9500 元,然后将其运输来版纳,运费 600 元,将标二作为加工 9710 轮胎胶的原料。

 库容:该工厂利用原本老厂房的空地新盖一个仓库用来存放全乳,预计可以堆放 2000 吨。原本工厂可以存放 6000-8000 吨左右的库存,加上 新仓库预计未来库容 1 万吨。当前版纳地区的库存生意非常好,从泰国北 部水运过来天胶只需要 2 天左右,当前的库容已经全部订完,等待替代种植指标落地。预计未来版纳的高铁开通后,运输货物将非常方便,该工厂距离高铁站也仅有 6 公里。

 割胶意愿:据该工厂反应, 即便原料跌到 8 块多,胶农也会割胶, 只要胶树有产量就会割胶,现在胶农一天收入大概是 70-80 元,因为文化差异和生活习惯,年轻人去往外省工作的不多,顶多去景洪市里或昆明, 甚至去泰国。

 替代种植:现在还在等替代种植等指标进来,替代种植指标大部分是原料,少部分成品,到时原料价格会下挫,因此当下不会抬价以及大量收购胶水原料,对于下游轮胎厂的订单,会和其沟通晚些交货。多家轮胎厂有向该工厂订购全乳胶,但全乳在轮胎中的用料占比少之又少。

  图片来源:国营橡胶企业B,广发期货发展研究中心

 图片来源:国营橡胶企业B,广发期货发展研究中心

 胶林

 我们走访了该橡胶企业的其中一片胶林,该胶林位于勐罕镇,胶林涨势良好,树叶看起来比较健康。据胶农反应,近期每天都会有降雨,降雨量较为充沛,前期干旱已经缓解。但由于前期没有对胶林施肥,养护疏漏导致胶树的产胶量相较往年偏低。胶农有现场教学割胶,调研团队亲自尝试割胶,胶水顺利留出,流速较快,不到 1 分钟的时间盛胶水的胶碗就已经没过碗底。由于近期附近地带有野象出没,已经有胶农被袭击后致死的情况发生,所以当地政府针对危险片区进行封锁,胶林暂停割胶。我们来到的这片胶林较为安全,但由于情况特殊也未做过多的停留。

 图:民营企业C 生产线

 图:

 胶水凝固后撕粒装箱

 图:

 称重

 图:

 抽样质检

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