高尚的自私行为_基金业的社会责任投资,可以高尚的“自私”

　　基金业从事社会责任投资仍然追求高增值和财务回报，但是善用投资的力量来推动社会正义的进步，体现出的是资本可以选择的高尚力量。 　　 　　在中国的企业家群体里，“企业社会责任”这个词儿才刚刚被熟悉，而且经常被理解为捐赠了多少多少钱，那么对于更陌生的“社会责任投资”来说就更加新鲜了，可是新生事物总是在不断涌现，而且已经越来越迅捷地被我们这个世界第二大经济体国家的民众所接受。从执著存款到全民皆股，短短几年的基金业已经有了自己的“奥斯卡奖”和“格莱美奖”，基金经理也有了“明星”称号。
　　
　　一种美好的财富追求
　　不同的基金类型体现了不同的选股风格，其实社会责任投资也只是其中一种类型而已。当基金经理选择股票的时候，先把那些非道德型行业从里面筛选出去，比如烟草业、枪支业、博彩业等等，也就是道德筛选。买股票为理财赚钱无可厚非，如果你在决定买哪支股票时多个念头，不去购买军火类的、成人娱乐类的或者高污染类的股票，那就算是进行了社会责任投资了。然后就是在剩下的领域里选择有优秀业绩的股票，尤其关注那些低碳、绿色可持续的行业绩优股。
　　由此来看，基金业从事社会责任投资的门槛并不高，也不神秘，社会责任投资仍然追求基金的高增值和财务回报，但是善用投资的力量来推动社会正义的进步，体现出的是资本可以选择的高尚力量。
　　美国一个由59名投资者和约2000亿美元资产组成的责任投资联盟具有很高收益率。他们用投资人的股东倡导力量要求所投资的关联公司，必须确保来自刚果的矿物不会进入其供应链或制成品里。目的是通过股东行动停止因刚果矿产走私而导致的战争。
　　在中国，央视在3月15日曝光双汇“瘦肉精”事件后，买了双汇股票的投资者害怕了，股票跌停，随即停牌。兴业社会责任投资基金的管理层绷紧了弦，这是中国的第一支社会责任投资基金，可是，他们也持有双汇的股票，怎么办？
　　假设就算买了双汇或者2008年时伊利的股票，如果能积极参与股东倡导行动，发挥股东的力量，推动这家企业完善社会责任体系，善尽供应链责任，提升社会责任管理水平，那还是社会责任投资行为，等公司改善了治理，股价又上升了，还是可以获利的。从私人角度讲，投资股票是为了赚钱，可事实上又倡议推动了企业的社会责任进步，用股东的力量促进社会美好是高尚的行为，难怪中国证监会的一位前任主席曾评论说：社会责任投资是一种“高尚的自私”。
　　
　　股东倡导：责任投资的力量
　　社会责任投资起源于英国。17世纪乔治?福克斯创建了教友派，是基督教新教的一个教派，教徒信仰人权平等，反对战争，主张人人皆兄弟。他们把这些标准也用来规范教友们的投资行为，首先是拒绝从武器和奴隶交易中获利。他们被认为是人类历史上的第一批道德投资者。
　　美国第一个社会责任投资指数――多米尼400社会指数，近十年来长期收益率均高于标准普尔指数。几十年前，多米尼在美国波士顿的投资机构工作时遇到一位客户，这客户和其他人不太一样，她说自己不喜欢抽烟，却喜欢观鸟，所以她希望自己的投资不要涉足烟草股票，也不要污染环境，否则她的乐趣会消失殆尽。多米尼从这位客户身上获得了启迪，创办了多米尼社会责任投资基金。现在，这家基金已经成为社会责任投资领域的领导者。
　　欧洲的一支责任投资基金――挪威石油基金在过去曾宣布对全球28家企业停止投资，理由之一是不满这些企业的环境污染行为和工人福利待遇，同样出自挪威的退休基金KLP公司在2009年将蒙牛乳业列上了投资对象黑榜，理由是蒙牛乳业陷入了三聚氰胺的丑闻。
　　白酒可能会导致一些家庭支离破碎，但很多社会责任投资基金在消极筛选时仍然选择了酒精行业，而兴业社会责任投资基金就筛除了白酒行业，像贵州茅台、山西汾酒等等，可他们的业绩依然良好。在积极筛选中他们选择寻求社会责任方面表现非常好的公司，2008年伊利在三聚氰胺事件发生之后，他们立刻把它从“基金预选池”中筛除掉了。
　　而对于双汇“瘦肉精”问题启动股东倡导活动，从另一个侧面体现了责任投资的正面推动作用，但效果如何，还得拭目以待。因为问题还是复杂的，在这之前，一些基金也联合启动了对于双汇的违规管理层收购（MBO）事件的股东干预行动，双汇的社会责任缺陷在瘦肉精爆出之前已露端倪，公司治理中的后备干部接续等问题一直存在。如果这次能够充分发挥社会责任投资中的股东倡导作用，进行深度干预，有可能为国内正在申请设立的20多家社会责任投资基金提供一个可借鉴案例。
　　股东倡导行动的作用是明显的，通用电气的故事可以让我们来了解一些。对于洗衣机的排污节能标准的改进和提高，可以为消费者和环境改善带来很大的益处，但对于通用电气来说，却意味着高昂的改造成本。这家大公司一直坚决抵制这一标准，直到一批积极行动组织联合股东们的呼吁和倡导下，公司才最后接受了这个标准。成果是显著的，2004年通用电气的新洗衣机提高了20%的效率，到2007年底效率提高了35%，在未来30年里，可以节省约11万亿加仑的水、超过4000万亿BTU（1BTU就是将1磅水的温度升高1华氏度所需要的热量），相当于2100万户家庭一年的能源消耗，同时减少了3.1亿吨二氧化碳的排放。
　　
　　责任投资业绩不俗
　　投资的增值回报是自私的功利动机，而社会责任投资恰恰在这个方面表现不俗。日本社会责任投资指数MS-SRI，其13年的累计回报率超过东交所指数近5倍。股市变幻莫测以及长达10年的经济衰退，都没有影响社会责任投资在日本的增长。深交所的企业社会责任指数不到一年的运行数据表明，社会责任投资收益率都明显高于市场基准指数2%～7%。2009年，兴业社会责任投资基金在400多支开放基金中收益率排第四位，收益率比市场基准高80%。
　　全球社会责任投资的增长是明显的，美国从1995年的6390亿美元到2007年的2.71万亿美元，增长达到324%。美国平均每八个家庭中就有一个家庭拥有某种形式的社会责任投资，欧洲近年社会责任投资总额也超过了1万亿欧元，而且增长率远高于常规投资。英国政府要求养老型基金的80%必须进行社会责任投资。中国已经成为上市资源最丰富的国家，对于上市公司的选择性投资是基金公司的工作，如果能善用这股强劲的资本力量，将为经济转型的实现，一个更加负责任的、充满社会正义的市场局面的出现注入强大的动力。

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