历史日元

历史日元篇一：日元上人物介绍

神功皇后

发行时间：1800年代 正式带有肖像的纸币中最初出现的女性人物。是开化天

皇的子孙，仲哀天皇的皇后。

神功皇后（肖像为）呈现外国女性风格的原因：1881年（明治14年），政府发行的改造纸币神功皇后纸币，是日本首个带人物形象，并且是带女性肖像的纸币。神功皇后是神话时代的人物，所以没有她的肖像画流传下来。（纸币中）的肖像是通过想象画出来的。据说因为当时的纸币印刷厂（现今为大藏省印刷局）的技术人员是意大利雕刻家Chiossone，由其来进行纸币原版制作，所以肖像人物看起来长得比较像外国女性。

菅原道真（すがわらのみちざね）

菅原道真 发行时间：1888～

平安时代前期的学者、歌人、公卿。侍奉于宇多天皇，位及右大臣。如今作为学问之神而被广为人知。

武内宿祢（たけうちのすくね）发行时间：1889～

历史上的人物，在大和朝廷统一日本、侍奉天皇方面做出了巨大贡献的人物。

和気清麻呂（わけのきよまろ）发行时间：1890~

奈良时代、平安时代前期的公卿。护卫称德天皇（女帝）的近卫将监，人称“忠义的英雄”而闻名。

藤原鎌足（ふじわらのかまたり）发行时间：1891~

平安时代权倾朝野的家族藤原氏的祖先。与中大兄皇子（之后为天智天皇）共同实现了大化改新。

聖徳太子（しょうとくたいし）

发行时间：1930~纸币中被采用次数最多的人物。在推古天皇（女帝）掌权的基础上摄政，制定宪法等，实施了许多革新政策。

日本武尊（やまとたけるのみこと）

发行时间：1945~

记载于《古事记》和《日本书纪》中的历史人物。是景行天皇文武兼备的三皇子。

二宮尊徳（にのみやそんとく）

发行时间：1946~ 江户时代的相模国人，农家出身，幼时名为金次郎。致力于农田开垦、治水工程等，为农村生产水平提高做出了贡献。

板垣退助（いたがきたいすけ）

发行时间：1948~

土佐藩出身，与大隈重信一同是明治中期政党政治摇篮期的中心人物。提出《民选议院设立建白书》，并开展了自由民权运动。

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历史日元篇二：日本股市的历史

日本股市的历史

1950-1989年，日本股市从85点涨到38900点，历时39年，主要分为5个阶段：

1、1950年到1953年，日本股市从85点涨到470点，涨幅为453%，随后在1953年到1954年出现了37.8%的调整，回落至300多点。

2、1954年到1961年，日本股市从314点涨到1829点，涨幅为483%，随后在1961年到1965年的4年里调整了44.2%，回落至1000多点。

3、1965年到1973年，日本股市从1020点涨到5350点，涨幅为415%，随后在1973到1974年出现了37.4%的调整，回落至3300多点。

4、1974年到1981年，日本股市从3350多点上涨到8000多点，上涨了2.4倍，随后在1981年到1982年回落至6000多点。

5、1982年到1989年，日本股市从6000点直上38900点。1987年10月14日，市盈率曾高达92.28倍。

你见过一个熊市长达14年的股市吗？罕见！然而，它的的确确存在过，并发生在日本，这场熊市始于1990年，止于2003年。

日经指数的疯牛：1984年收于11543点；1987年收于21564点；1984——1987三年涨幅接近100%，原属正常“慢牛”。然而，随后两年的持续暴涨则已过头，每年差不多上涨一万点，实属“疯牛”。1988 年收于30159点；1989 年收于38915点的历史最高记录。从1万点到接近4万点，5年累计涨幅接近300%。

日经指数的慢熊：1990年收于23849点，一年跌去15000点；随后股指连年下滑，在西方股市普遍走牛的2000年，它却收于13785点；2003年4月28日更是收于7607点，创下近20多年来的最低记录。

日经指数的无奈：2003年后，随着日本经济缓过劲来，股指开始缓慢苏醒。直至2007年4月25日，当世界各国股市均冲向了历史最高峰时，日经指数才勉强收于17236点，离40000点尚差若大一截。

日本人对从美国人手中接纳过来的市场经济具有进一步强化的神奇能力，不幸的是，日本人也接过了美国人手中的股灾，而且它使日本的股灾超过了美国历史上的任何一次。

在第二次世界大战中，战争报复和原子弹轰炸使日本的几个主要城市遭受严重破坏，几乎沦为一片废墟，整个国民经济一派萧条。战后，由于更多的努力和艰巨的工作，日本经济慢慢开始稳定并逐步恢复。同时，美国帮助日本重建，并提供大量资本和军事保护。这种保护使得日本经济和政府运作更自由、更有效率。

随着经济的重建，工厂很快被建起，农民成为工厂工人，工薪阶层中的中上等人成为白领工人。白领工人和工厂工人成为终身雇用者。这使其雇员对雇主有着某种莫名的忠诚。当时大多数日本工人都十分节俭，并将他们所赚的钱都储蓄起来。

经过战后长时间的恢复之后，日本经济获得了一个强劲的增长。许多日本公司合并到一起形成庞大的产业-银行集团，即所谓“财阀”（zaibatsu）。这些财阀通过复制、改进西方产品并廉价地出售，从而获得了极大的竞争优势。这些廉价的产品赢得了西方消费者，并开始直接冲击了美国公司的利益。允许财阀发展更大的企业联盟（即卡特尔），致使日本经济快速增长。卡特尔的宗旨是合作与协作，企业与政府的各个方面都携手工作。正当日本股市暴涨时，卡特尔彼此相互收购对方股份成为一种时尚。

20世纪70年代，石油危机及通货膨胀极大地削弱了全球经济。美国大马力的小汽车耗油成本加大。相反，日本小汽车的制造商，如本田汽车，它们很快转向生产节油型小汽车。同时，这些小汽车的价钱远比美国制造的要便宜。这些小汽车很快在质量上得以大幅提升。甚至早在20世纪60年代初，日本小汽车一直都是自动化组装，它使人工出错几乎不存在。这导致美国低技术的汽车行业开始衰退。

20世纪80年代，日本将电子学增列到高校专业目录中。日本卡特尔公司，诸如日立和索尼，仿制并生产由高成长型计算机行业所需要的高质量电子设备。由于借助机器人和廉价劳动力在价格上取得的竞争力优势，日本严重打击了美国公司。除微处理器外，日本统治了整个芯片市场、电路板市场及其他元器件市场。索尼与日立公司最终获得了美国因特尔和IBM公司的青睐和信任。

整个20世纪80年代，由于日本人拥有了最高的生活质量和最长的预期寿命，日本似乎变成了一个理想的乌托邦社会。同时，日本成为了世界上最大的债权国，人均GDP在当时也是世界上最高的。由于机器人在日本的使用，许多美国人担心自己的劳动力过时落伍。

日本似乎变成了一个完美无瑕的现实卡特尔，日本公司成为了一个流行的术语，来自世界各地的企业考察代表企图寻找日本成功的秘密。这时，日本人的自信已远超过20世纪20年代的美国人。

日本全国一片繁荣，日元对美元大幅升值，日经股价指数与房地产价格不断创出新高。日本公司在东京和大阪四处开发摩天大楼，这导致房地产价格直冲云霄。

由于日美存在巨大贸易顺差，美国一直对日本保持高压态势，自1985年广场协议之后，国际社会形成了巨大的日元升值预期并长期持续。日元兑美元汇率从1985年初的260:1升到1987年150:1，两年内日元升值幅度达40％以上。

1986——1988年间，东京地区商业用地价格上涨了一倍。不动产价格的飞涨是如此之高，以致仅仅一个东京地区的房地产总价值就相当于整个美国的房地产总价值。日本所有的高尔夫球场的总价值相当于澳大利亚交易所上市的全部股票的总市值。

1955——1990年间，日本土地价格上涨了70倍，股票上涨则超过了100倍。1989年，在东京附近的一套房平均要花200万美元。当时，大规模股票投机在全球形成一股热潮。全世界的投资者竞相购买日本股票，这些疯狂的投资者宠信“永远牛市”的谬论。许多最新暴富的富人大量购买奢华商品。

当时，投资者可能已经认识到日本正在变成泡沫的海洋，但人们仍然相信政府和公司能够同心协力、永恒地支撑这种高水平的经济增长。拥有土地的公司开始利用它们的土地账面价值去购买股票，然后，再用这些股票去融资购买美国资产，例如，当时日本三菱不动产公司持有美国洛克菲勒中心80%的股权。

不幸的是，所有过头的好事终将结束。就像历史上的罗马帝国的繁荣一样，日本的繁荣原来正是它的毁灭的开始。

为了给过热的经济降温，并同时切除房地产与股市“哄抢性”暴涨的毒瘤，日本政府提高了利率。然而，就在利率提高后不久，刹不住车的股市带着巨大的惯性，向着历史最高峰4万点猛冲过去，并终于止步于1989年12月29日，日经指数创下38915点的最高历史记录。随即掉头狂跌不止，数月之内，日经股价指数跌得已是面目全非。

日经指数之所以如此狂跌，是因为它的价值被人为过度膨胀或操纵，远远偏离其真实面目。随后，许多股市丑闻逐渐水落石出，人们发现，这些丑闻总是发生在股市泡沫最严重的时候，如股价操纵、贪污、挪用公款、腐败堕落等。这类行为发生整个日本的政界和商界，其根由也许为人性使然：浑水摸鱼、趁乱投机、赌一把！

之后，日本房价经历了长达14年的直线下落，将来可能还将继续下落，日经指数则从1989年底的近40000点一直滑落至2003年8000点的谷底，同样花了14年功夫。除此之外，日本政府和公司还背负了自20世纪80年代末以来所形成的难缠的债务包袱。这些债务主要来自当年的股票投机和高价土地购买。直到今天，日本经济仍处在“忧郁”之中。

不过，日本人为这一巨大的股市泡沫中付出了惨重的代价，并同时也丰收了惨痛的教训。它也让我们再次领略了紧跟泡沫后面的、可怕的、报复性股灾。

日本股市梦魇

在1987年10月17日美国“黑色星期一”过后，率先恢复的是日本股市，并且带动了全球股市的回升。

此后，日本股市一直呈上升态势，但另外一个噩梦般的恐慌却在酝酿之中。

1989年12月，东京交易所最后一次开市的日经平均股指高达38915点，这也是投资者们最后一次赚取暴利的机会。

进入90年代，股市价格旋即暴跌。到1990年10月份股指已跌破20000点。1991年上半年略有回升，但下半年跌势更猛。1992年4月1日东京证券市场的日经平均指数跌破了17000点，日本股市陷入恐慌。8月18日降至14309点，基本上回到了1985年的水平。

到此为止，股指比最高峰期下降了63%，上市股票时价总额由1989年底的630万亿日元降至299万亿日元，3年减少了331万亿日元，日本股市的泡沫彻底破灭。

股市泡沫的破灭带来的后果是严重的。一方面证券业空前萧条。1991年股市大幅下跌以来的两年中股票市场的交易量只有以往的20%。主要靠赚取交易手续费生存的200多家证券公司全部入不敷出，且经营赤字越来越大。1992年不少大公司的赤字高达400亿日元以上。

对外资本交易方面，由于对外证券交易额减少，出现长期资本收支盈余，日本戏剧性地变为了资本输入大国。

另一方面由于股市疯狂上涨，吸引企业都转向直接融资，银行被迫以风险大的企业和非银行金融机构为主要融资对象，从而间接地导致了银行业的危机。

泡沫破灭后，日本经济形势急转直下，立即呈现设备投资停滞、企业库存增加、工业生产下降、经济增长缓慢的局面。影响所至，连房地产也未能幸免。日本房地产价格在1990年达到了耸人听闻的高位，当时日本皇宫地块的价格相当于美国加利福尼亚所有房地产价格的总和。泡沫破灭后，日本房地产价格跌幅近半才刚刚开始稳住，整个国家的财富缩水了近50%。

当年资产价格的持续上涨激发人们借贷投机的欲望，日本银行当初急切地给房地产商放贷终于酿下了苦果。房地产泡沫的破灭和不良贷款不可避免地增加，使日本银行背上了沉重的包袱，引发了通缩，使得日本经济经历了更持久、更痛苦的萧条。

日本经历了长期熊市，即使在2005年的反弹之后，日本股市离它的历史最高点还有70%之遥。

日本股市20年无法再创新高

——38957点成为日经指数永远的痛！

武汉科技大学金融证券研究所所长董登新（教授）

你见过20年不再创新高的股市吗？罕见！然而，日本的股市正是如此。1989年12月29日，日经指数严重泡沫化，并创下了历史最高记录——38957点！之后，日经指数一路走熊，至今已然长达20年之久！截止2009年7月2日，日经指数收于9876点。其间整整20年，20年间日经指数曾三次上摸2万点，但每次都无法真正站上2万点，每次上攻均无功而返，进而日经指数在20年间牢牢地构筑了一个长达20年的“半山腰箱体”——低点在8000点下方，高点在2万点附近！38957点的历史最高记录，似乎已成为日经指数20年来可望而不可及的“死穴”，无人能解。

日本股市泡沫后的表现及对日本国内的影响？

1989年5月，政府紧缩其货币政策以抑制诸如房地产等资产价格的上涨。然而，更高的利率使股市螺旋向下。1990年底，东京股市已下跌了38%，300万亿日元（折合2.07万亿美元）股票市值瞬间消失，房地产价格从投机巅峰陡降下来，从而使日本经济陷入了“泡沫经济”破灭后的萧条之中。

（1）银行业受到严重打击。在日本股市泡沫与房地产泡沫形成过程中，银行始终是充满激情，并推波助澜，且从中大为受益。然而，双泡沫破灭的同时，日本银行业也遭受了灭顶之灾的报复与打击。股市暴跌，上市银行再融资受阻；房地产泡沫破灭，不动产贷款成为呆帐；企业效益徒降，银行不良资产剧增。80年代的泡沫经济直接为90年代中期日本银行赤字风暴与金融危机埋下了历史隐患。

（2）证券业出现空前萧条。随着股市泡沫的破灭，日经225指数一路直线下跌，几乎毫无反抗之力。直到2000年底，当欧美股市及新兴股市均纷纷上涨至历史新高时，而日经225指数却低收至13785点。

与此同时，日本经济也经历了长达10年之久的持续萧条。 2003年4月28日，日本股市更是跌至近20年来的最低点7607点。2006年底，当大多数欧美及新兴股市再次刷新历史新高时，日经股市才终于缓过气来，便勉强收在了近五年来的新高点17225点，与历史最高点38916点相比，却相去甚远，大致相差约21700点。

（3）对企业与消费者的猛烈冲击。虚假的繁荣背后，其实是由企业和消费者来承受这一切后果的。日本经济泡沫的破灭，直接打击了本国企业和居民的信心，投资信心严重受挫，企业不良资产增加，银行不良贷款剧增，个人消费萎缩，经济增长停滞甚至出现负增长，失业增加，居民生活水平下降。

20世纪90年代，日本国内生产总值（GDP）的实际年均增长率为1.1％，而且就连这1.1%的增长也是日本政府累计10次动用财政手段刺激景气（“景气对策”总规模高达136万亿日元，接近日本GDP的1/3）才勉强获得的。由此可见，日本人要想再次见到80年代中后期平均5%的经济增长已是十分困难的了。

龚玺: 日本股市楼市两市暴涨终致崩溃

从历史上观察，大多时候股市和楼市存在“跷跷板”效应：即股市涨时楼市跌，楼市牛时股市熊，比如中国2001-2005年楼市繁荣时，正值股市低靡不振。其原因在于，有限的资金在一定时间内会集聚于一个投资市场，相较而言，另外一个市场显得冷清。从投资者的心理分析，一般人都有从众心理，很容易形成“羊群效应”，越来是这样，越是形成火者更火，冷者会愈冷。但在特殊历史时期，股市和楼市也会同进退，比如1929年美国发生经济危机时两市皆崩；再如1985年之后，日本股市和楼市的资产价格同步飙升。

1985年9月22日，美、日等五国签署了联合干预外汇市场，诱导美元对主要货币的汇率有秩序地贬值，以解决美国巨额贸易赤字问题的 “广场协议”。“广场协议”后日元币值不断上升，无异于给国际资本投资日本的股市和房市一个稳赚不赔的理由：即使投资的资产日元价格没有升值，也可以通过汇率变动获得5(来自:WwW.ZHaOqt.nEt 蒲公英文 摘:历史日元)%以上的收益。而实际上日本国内由于低利率政策刺激了股市和房市价格的快速上涨，因此国际资本投资日本股市和房市可以获得双重收益——资产价格的升值和日元的升值。在双重收益的刺激下，国际资本进入日本大量从事于股市和房市的投机，刺激泡沫进一步膨胀。

自1985年至1990年间，日本企业单单从股市便募集到185兆日元，股市犹如免费的融资管道。1980年代下半期，日本政府所释出的日本电信电话会社的股票，其市盈率高达250倍。而且，日本企业普遍相互持股，这既是泡沫经济火上加油的帮凶，又是泡沫经济破灭下的最大受害者。

日本土地价格暴涨也始自1985年，到1990年泡沫经济崩溃之前夕，日本房地产总值为2000兆日元，约等于其国民生产总值的五倍，为美国全国房地产的四倍（以土地面积而言，美国是日本的25倍强）。当时，日本只要将东京都会区卖掉，就足以把整个美国买下来。

据统计，“广场协议”后近5年时间里，日本股价每年以30%、地价每年以15%的幅度增长，而同期日本名义GDP的年增幅只有5%左右。泡沫经济离实体经济越来越远，虽然当时日本人均GNP超过美国，但国内高昂的房价使得拥有自己的住房变成普通日本国民遥不可及的事情，日本国民的真实生活水平要比美国等其他西方国家低很多。

1989年，日本政府开始意识到土地价格严重脱离实际价值，经济中的泡沫问题已经非常严重，便施行紧缩的货币政策。

历史日元篇三：真实的历史日本经济发展

真实的历史日本经济发展

1. 从明治维新到二战结束

1868 年明治维新以后，日本建立了强有力的中央集权国家，开始将赶超西方强国、推进经济增长作为国家目标。但是，可称之为“近代经济增长”的过程实际开始于19 世纪的80 年代后期，其标志是：民间企业开始迅速发展；制造业的产值开始迅速增加；近代的财政、金融体制开始形成；明治初期的经济混乱状况开始改观，至少可能从统计上加以把握。

与西方强国相比，日本现代经济增长的起始阶段的特点是：开始最晚；起点最低；开始之后的增长率最高。美、英、法、德4 国的现代经济增长开始于1850—1859 年。日、美、英、法、德5 国在上述年份或时期的人均GNP分别为136 美元、474 美元、227 美元、242 美元、302 美元（按1965 年美元价格折算）。 5 国从现代经济增长至 1965 年的 GNP 和人均 GNP 的年均增长率分别为3. 6％和2.5％、3.6％和1.6％、2.2％和1.2％、2.0％和1.7 ％、2.7％和1.7％。

明治政府实施“殖产兴业”的经济政策，自上而下地培育现代产业（例如由政府开办“模范工厂”，然后廉价出售给民间），促使工业化获得了迅速的进展，对追赶欧美先进国家起到了重要的效果。与此同时，明治政府还推行“富国强兵”政策，将工业化与经济增长带来的“国富”用于“强兵”，而不是用于改善国民的生活，终于走上与西方列强为伍、竞相对外侵略扩张的道路。

对外发动侵略战争与进行掠夺成为明治维新以来日本经济获得较快增长的极为重要的原因。例如，在1894—1895 年发生的中日甲午战争（日本人称之为“日清战争”）之后，日本获得了“割地”（台湾、澎湖列岛）、“赔款”（2 亿3150 两白银，相当于3 亿6 400 万日元，而当时的中央政府的一般会计岁出为 7 000—8 000 万日元）及在中国开放港口的通商特权。从一定意义上说，获取战争赔款，通过侵占殖民地掠夺国外资源与财富，对日本 实现工业化具有决定性的意义，这也是日本资本主义发展的一个特点。从国内看，明治维新以来日本经济增长与工业化过程得益于明治政府积极推行的对外开放政策，引进了先进的技术和制度；同时，从江户时代（亦称“德川时代”，1603—1867 年）以来日本就十分重视教育，造就了一支质量较高的劳动力队伍，因而，使从国外引进的先进技术与制度能够得到很好的消化。

许多后进国家为了追求现代经济增长，普遍采取了积极引进国外先进技术与制度的政策，但未必都像日本那样成功，其主要原因在于教育落后。日本现代化过程的一个特点是，其义务教育的开始早于现代经济增长的开始，而美、英、法各国的义务教育的开始晚于现代经济增长的开始。因此，日本之所以能实现较快的经济增长，除去依靠明治维新的政治变革与明治政府的强有力的经济政策（这给日本带来了“现代因素”）以外，也是与其重视教 育的“传统因素”的贡献分不开的。

随着工业化的进展，日本在第一次世界大战（1914—1918 年）以后，从慢性的债务国转变为债权国，在经济结构上则从农业国转变为工业国（1918年工业比重超过50％，达到56.8％），虽然工业结构是以轻工业为中心，钢铁、造船、机械、化学等重工业和化学工业也有了相当的发展。但是，与工业化与经济军事化加速推进的同时，社会发展十分迟缓，三大差距（不同社会阶级、阶层的贫富差距、城市与农村之间的地区差距、大企业与中小企业 之间的“二重结构”）不断扩大，劳动人民的不满情绪日益高涨。1923 年发生了关东大地震，造成了生命财产的巨大损失。1929 年又卷入世界性经济恐慌，使日本的工、农业及金融业遭到沉重打击。

从1937 年发动全面侵华战争，到1941 年挑起太平洋战争，使战争费用更加扶摇直上，

达到了 7558 亿日元这样的天文数字，国债余额从1930 年的62 亿日元增加到 1945 年底的 1439 亿日元，整个经济陷入了崩溃的边缘。1945 年日本战败，战争给日本留下的是“大东亚共荣圈”幻梦的破灭，是“人工沙漠”（随美国占领军抵达日本的从军记者语）般的一片废墟，是足以令国民发誓“决不能让战争重演”的深刻教训。

2. 战后经济复兴（ 1946— 1955 年）

二战结束的第二年即1946 年，日本开始走上了经济复兴之路。由于长期战争的破坏，生产能力锐减，工业设备的30 ％—60％遭到空袭破坏，未遭破坏的设备也急需修理与更新。同时，由于战时大量支出军费的结果，导致恶性的通货膨胀，许多生活必需品供应奇缺。1946 年国民生产总值仅为战前（1934—1936 年平均值）的65％，工矿业生产仅为战前的28％，农林渔业生产仅为78％。全国的失业人口多达1300 万，从海外撤退回国的日本国民多达650 万人。大批无家可归的流浪者露宿街头，食品不足导致许多人因营养不良而死亡。可以说战后的经济复兴之路的起点是极为困难、悲惨的。

在经济复兴的开始，日本在美国占领当局的“间接统治”下，实行了战后改革，包括改革初期实施非军事化，制定“和平宪法”，同时实施解散财阀、农地改革、劳动立法等三大民主改革。战后改革使日本在外力的推动之下确立了战后的和平发展道路，并使市场竞争原理在除金融外的大多数产业领域得以发挥作用，为整个战后的日本经济、社会的发展奠定了基础。1946 年采取的“倾斜生产方式”对经济复兴具有重要意义。由于当时的能源中心是煤炭，产业“粮食”是钢铁，为了全面恢复生产，首先需要倾全力于增产煤炭与钢铁。“倾斜生产方式”就是选准煤炭与钢铁作为恢复经济的突破口，首先将依靠美国援助，从美国进口的重油优先投入钢铁生产，接着将增产的钢铁优先投入煤炭生产，再将增产的煤炭投向钢铁生产，通过钢铁业与煤炭业的相互促进与共同振兴来带动电力、化肥、交通等其他产业部 门的发展。

为了实施“倾斜生产方式”，日本政府还对重点产业部门实施价格补贴，并于1947 年初设立了“复兴金融金库”，给重点产业部门提供低息贷款。这样，到了1948 年日本经济虽然摆脱萎缩状态而走上了扩大再生产的道路，使整个经济重建工作开始走上轨道，但是，大量的价格补贴和巨额的低息贷款加剧了通货膨胀，出现了所谓“狂乱物价时期”。

为了稳定日本经济，克服通货膨胀，美国政府于1948 年底提出了稳定日本经济的9 条方针，并委派底特律银行董事长道奇为占领军司令部的财政金__融顾问。1949 年根据道奇的指示（道奇路线），对日本经济进行整顿，废除了价格补贴和低息复兴贷款，并编制了超平衡预算，使通货膨胀得到了控制，物资供应的紧张局面得到缓和，对经济的统制也逐步撤销，为市场机制进一步发挥作用创造了条件。

推行紧缩的财政、金融政策，虽使通货膨胀趋于收敛，却又引起生产萎缩，失业增加，导致日本经济一步步地陷入危机的深渊。正在这个关头，美国侵朝战争于1950 年6 月爆发，大量的战争“特需”犹如及时雨润泽了日趋干枯的日本经济，使工矿业生产部门重又活跃起来，不仅摆脱了道奇路线造成的经济危机，而且带来了空前的“特需景气”。

1952 年朝鲜停战之后，由于美国不再从日本大量采购战争物资，致使日本经济一度陷入短暂的不景气，但此时日本经济已经度过了最困难的时期，企业得以依靠其资本积累扩大设备投资，实行产业的合理化，提高国际竞争力；城乡居民在收入明显提高的条件下，对耐用消费品等的需求不断增大，刺激了生产的发展，因而很快出现了“投资、消费景气”。至1953 年日本的实际GNP 超过1944 年的水平，而在1946 年实际GNP 只及1944 年的56％。 从1946—1955 年的10 年间，GNP 年均增长率达到9.2％。

3． 经济高速增长时期（1955—1973 年）

1956 年发表的《经济白皮书》宣称：“现在已不是战后了”。这句话一时成为流行语，甚至被后人认为是日本进入经济高速增长时代的“宣言”。1955 年度的日本经济不仅在国民收入、矿工业生产等“流量”方面，而且在企业设备等“存量”（即业已积累起来的资源）方面，都超过了战前水平。“现在已不是战后”的判断，所依据的正是对战前、战后经济实力的比较。然而，日本经济彻底恢复到战前水平之后，其增长率是否也将恢复到战前的4％—5％的平均水平去呢？如果把经济复兴阶段的高增长率看作是对作为复兴出发点的战败之初过低的经济水平的补偿（即越是低水平的经济越容易达到高的增长率），那么，在日本经济恢复到战前水平之后，还能保持这样高的增长率吗？对此很多人是抱有疑问的。

然而，“奇迹”再次发生了。从1955 年到1973 年将近20 年期间，尽管增长率年年都有变动，但平均年增长率持续保持在10％以上，甚至比复兴时期的平均增长率还要高一些，既然高速增长时期的出发点与经济复兴时期的出发点是大相径庭的，因此，两个时期十分相近的增长率数字（9％—10％）的含义显然是不能同日而语的。

在1973 年、即经济高速增长时期的“终点”年份，日本的实际GNP 达到1946 年的11 倍，达到战前水平（1934—1936 年）的7.7 倍。日本的人均GNP从50 年代不及美国的1/10，增长到相当于美国的60％。这样的增长速度在日本的历史上是空前的，在世界的历史上也是少有的。

如果说，在经济复兴时期的经济增长是以出口（“外需”、特别是朝鲜战争的“特需”）为主导的增长，那么，高速增长时期的经济增长则是以投资为主导的增长，即迅速增长的民间企业的设备投资成为经济高速增长的主要动力。从数字上看，例如1969 年民间固定资产投资率（民间企业的设备投资与国民生产总值之比）高达27.3％，包括政府投资在内的投资率更是高达__35.3％。

当时，日本无论是在生产方面，还是在消费方面，都以美国作为样板，为此所需要的技术，也无需自己从头开发，只要把先进技术引进来，通过模仿、消化与改良，就能迅速使之产业化、产品化。由于竞相引进技术而导致了设备投资的迅速增长，出现了所谓“投资呼唤投资”的热潮。通过设备投资热潮，在战争期间由发达国家开发的新技术、新产品大量流进日本，使原有的产业设备一举更新，崛起了钢铁、合成纤维、石油化学、电子工业等一大批新兴产业。从产业结构的角度看，经济高速增长过程也就是战后重工业化和化学工业化的过程。

1960 年由池田内阁提出的“国民收入倍增计划”成为日本经济高速增长的一个象征，使广大的民间企业受到鼓舞，其低利率政策则有力地刺激了民间投资的增长。迅速增长的投资促使生产设备日趋先进化、大型化：在钢铁业，最大高炉容量从1953 年不到1000 立方米扩大到 1964 年超过3000 立方米，1973 年超过4 600 立方米，以致在70 年代世界最大的 5 座高炉中日本占了 4 座，并迅速导入氧气顶吹转炉等最先进的炼钢技术；在石油化工业，最大乙烯工厂的规模从1958 年的年产2 万吨扩大到1966 年的年产20 万吨，1973 年的30 万吨，建成了以大型联合企业为主的石化生产体系；在电力工业，最大火力发电机容量从50 年代后半期的17.5 万千瓦扩大到1967 年的60 万千瓦，进而向100 万千瓦升级。

与“大量生产”形成相互促进关系的是“大量消费”，特别是“家庭电器热”成为高速增长时代国民消费的一大特征。在50 年代，号称为“三种神器”的黑白电视、洗衣机、冰箱得到普及，其中黑白电视迅速普及是在每台价格相当于人们一个月工资的50 年代后半期。到了60 年代，彩电、空调、小轿车（由于这三大件的英文词的第一个字母都是“C”，故又称“3C”）成为国民消费需求的新的中心。其中小轿车的普及率从1955 年每千人口保有

1.7 辆提高到1965 年的22.0 辆，1973 年的133.6 辆。

由于技术引进与革新提高了生产力，加上1949 年设定的日元对美元的固定汇率偏低（1 美元等于360 日元），日本的出口产业的国际竞争力迅速增强，出口以两倍于GNP 增长率的

速度增加，其结果在60 年代后半期开始形成贸易收支的黑字态势（出口大于进口）。

随着经济实力的增强，日本于1964 年加入经合组织（OECD），进入了发达国家行列。以美元换算的日本国民生产总值于1967 年超过了英国和法国，1968 年超过了西德，从而在经济规模上成为西方国家中仅次于美国的第二经济大国。日本的人均国民收入也从1960 年的378 美元上升到 1970 年的 1515美元，接近了西欧的水平（占世界第20 位）。

1969 年度的《经济白皮书》以“第2 位与第20 位”的表述，刻画了当时日本的经济实力，认为导致日本的GNP 占第2 位与人均GNP 占第20 位的“不平衡”的是农业、服务业、中小制造企业的低生产率。然而，在经济高速增长的背景下，对以年轻劳动力为主的劳动力的需求不断扩大，导致出现了劳动力不足的趋势，以致低生产率部门的工资也迅速增加，而劳动力等生产要素成本上升又加速了消费物价上涨。

高速增长总的来说使蕴藏在日本国民中的“能量”得到了发挥，国民通过自己的努力摆脱了物质生活的贫困，基本上实现了完全雇佣，在消除经济“二重结构”（例如大企业与中小企业之间的差距）方面也作出了成绩，广大企业通过技术革新增强了国际竞争力。但与此同时也造成了物价上涨、生活环境建设落后及公害问题严重化等弊病。

70 年代初日本经济的高速增长进入末期，增长减速过程实际上已经开始。1970 年度的实际增长率为7.6％，71 年度由于“日元升值”的冲击增长率下降到5.0％，1972 年度增长率复又回升到9.2％。然而，紧接着在1973年发生了石油危机，致使1974 年实际增长率下降到-0.4％，为战后第一次出现的负增长。可以说正是石油危机对日本经济增长的转折产生了决定性的影响，给战后日本经济的高速增长划上了句号。

4． 稳定增长时期（1973—1986 年）

1970 年由于美国的国际收支恶化，美元大量流出，以美元为中心的国际货币体制大大动摇。1971 年8 月美国宣布美元与黄金脱钩，并对进口加征10％的关税，即发生了所谓“尼克松冲击”。1971 年底十国财政部长在华盛顿开会，对各国通货进行了调整，其中日元对美元汇率从1 美元兑换360 日元调整到1 美元兑换308 日元，但行情仍不稳定，又于1973 年2 月转为浮动汇率制，即各国通货的比价不再固定，而由市场机制来决定。

1973 年10 月爆发了第四次中东战争，石油输出国将油价从每桶约2—3美元提高到4 美元、8 美元、12 美元，从而引发了所谓“石油危机”。石油价格大幅度上涨对石油消费国的经济造成了很大影响，引起了通货膨胀、经常收支恶化等问题，尤其是对进口中东石油依赖很大、号称“油上楼阁”的日本经济的冲击更大。

在石油危机的影响下，日本国内投机盛行，物价暴涨，甚至出现了家庭妇女抢购卫生纸的现象。为此，政府采取了强有力的金融紧缩政策，结果虽然控制了物价上涨，但却导致设备投资停滞，经济增长明显减速，雇用减少，失业增加。

日本政府于1975 年春解除了金融紧缩，又于1977 年底采用了财政刺激政策，同时推进产业结构高度化，促使劳动与资本密集型产业结构向技术、知识密集型产业结构转变。由于出口持续扩大，填补了国内需求的减少，结果经济开始稳步回升，同时物价保持稳定，失业率趋于下降，经济增长率的上下摆动也不大。

为了克服石油危机，努力推行生产与经营合理化的民间企业功不可没。它们依靠市场原理，一方面大力节省资源能源，并实行“减量经营”以节省各种费用，一方面通过技术革新实现了产品、特别是出口产品的高附加价值化。通过推进生产与经营合理化，企业的素质与效率有了明显的提高。

在发生尼克松冲击与石油危机以后，人们曾经预计日本经济承受不了这样的双重打击：担心进入浮动汇率制以后，日元升值会导致民间企业的国际竞争力下降；担心石油价格上涨会带动物价全面上涨，导致经常收支恶化，总之，担心日本会进入“零增长”的经济萧条时

代。

但是，到了70 年代后半期，人们逐渐发现，尽管油价上涨，在西方国家中受打击最大的日本经济却恢复得最快；尽管汇率浮动，民间企业却能在困境中顽强地恢复其活力。整个日本经济由于产业结构的高度化与企业素质的增强而加强了对外部冲击的抵抗力。因此，尽管在1978—1979 年爆发了第二次石油危机（石油价格从1978 年中期的每桶13 美元暴涨到1980—1981 年的每桶 40 美元），1981—1983 年又出现了世界性经济危机，日本经济所受影响甚小。总之，日本经济走上了稳定增长的道路，其经济表现在发达国家之中实属上乘（见下表）。

随着日本的经济、科技水平日益赶上欧美，日本政府越来越感到必须加强自主的技术研究、开发，“从模仿外国技术的时代走向独创的时代”。为此，于1980 年正式提出了“技术立国”方针，制定了“创造科学技术推进制度”（科技厅）、“下一代产业基础技术研究开发制度”（通产省）等重要的研究开发计划，采取各种政策措施来推动“产官学”（“产”指民间企业，“官”指政府研究机构，“学”指大学）的科技合作与交流。

然而，日本相对于其他西方国家的良好的经济表现与迅速的技术进步，却带来了日本对外经济关系的重大变化。由于国际竞争力的增强，日本的工业品出口持续扩大，1974—1975 年的经常收支赤字到1976 年转为黑字，此后出超幅度迅速扩大。特别是在日美之间，由于美国从1982 年起实行高汇率政策，使日美贸易不平衡日益加剧，日美贸易摩擦接连不断，日趋激化。1985年五国财政部长会议以后，日元大幅度升值，在 1985 年 9 月至 1988 年11月的 3 年多一点的时间里，从 1 美元兑换 230 日元上升到 1 美元兑换121 日元。 5． 泡沫经济的膨胀与破灭（1986—1997 年）

由于1987 年10 月的“黑色星期一”（纽约股市暴跌），加速了日元升值，于1988 年达到1 美元兑换122 日元的水准。为了防止日元进一步升值，1987 年2 月日本银行将再贴现率调整到空前的低水平，即2.5％。这导致大量游资流向土地、股票市场，引起地价、股价的上升，而在揣摩土地、股票的价格会继续上涨的心理作用下，人们争相购入，以期取得增值效益，结果，土地、股票的价格被越炒越高，大大脱离了真实价值，1989 年12 月29 日日经平均指数（日本最常用的股价指数，它是根据在东京证券交易所第一部上市的有代表性的225 种股票的平均价格计算出来的）达到创记录的38915.87日元。

地价、股价等资产价格暴涨导致产业“资产效应”：其一，刺激了消费的膨胀，因为拥有土地、股票的人们手里的资产大幅增值，以至于感到自己顿时“阔”了起来，于是便大把大把地花钱，贵金属、宝石、绘画、名牌汽车等高价商品居然成了抢手货；其二，导致建筑、土地的交易空前活跃，金融机构则积极开展融资活动（因为作为担保的不动产价格上升），向企业、个人提供设备投资资金、住宅投资资金及消费资金；其三，在股票市场十分兴旺的背景下，企业积极开展伴随股票发行的筹资活动，用于设备投资与建设面向职工的福利设施。

随着这种带有泡沫膨胀性质的“大型景气”的发展，企业日益感到人手不足，结果导致工资上升，为了防止物价跟着攀升，日本银行于1989 年5月将再贴现率一下子提高到3.25％，

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