资本运作在企业经营管理中应用探讨

　　摘要：资本运作在现代企业的经营管理中占有非常重要的地位，社会上对于如何有效的开展企业资本运作的探讨也一直备受人们的关注。随着我国经济发展步入“新常态”以及全球经济一体化趋势的凸显，资本运作在企业生存发展过程中所产生的作用也日益重大。现阶段，我国企业应该顺应国内经济的发展形势，采取有效的资本运营以及资源配置，实现资本效益的最大化，促进企业健康可持续的发展。
　　关键词：资本运作 企业管理 策略 资本市场
　　中图分类号：F275 文献标识码：A
　　1 基本概念
　　资本运作通常是指资本的控制者或拥有资本配置权限的管理者，以资产所有权交易、融资或重组等形式，以充分发挥资本效用，优化整合企业资源，实现资本效益最大化为目的的一系列的系统的工作的总称。资本运作一方面是企业经营层面的行为，另一方面则是企业金融层面的行为。
　　2 资本运作的意义
　　资本运作简单讲就是指，企业运用市场经济规则，利用资本自身的特性以及市场价值规律，达到资本增值目的的一种运营形式。企业在不断发展的过程，通常会遇到各种的瓶颈，例如产品的研发、市场的拓展、技术的创新升级、产业链协同等，当这些层面超过企业自身能力上限的时候，企业想要发展就必须要有所突破，而资本运作正是为解决此类问题而产生的一种企业经营行为。通过有效的资本运作，企业就可以更有效地发挥自身资本资源优势，发挥资本的杠杆效应去实现企业“内生式+外延式”的双轮驱动发展的重大突破。从企业发展的角度讲，资本运作是企业发展壮大的必经之路，也是企业短期快速做大做强的有效手段。
　　2.1资本运作是企业资源整合的有效手段
　　企业整合必要资源的重要途径就是资本运作。着眼于世界市场，很多处于行业领导地位的企业都是通过持续的收购来实现自身发展的，也正是由于这个原因这些龙头企业才可以长时间的处于行业领先地位。例如我国汽车电子行业的龙头企业之一——均胜电子（股票代码600699）通过一系列的国外收购，由传统的汽车零部件商成为全球顶级的智能驾驶和汽车信息系统公司，营业规模从2012年的33亿增长到2016年的186亿元。因此，资本运作是企業得以不断发展、不断突破的有效途径。
　　2.2资本运作是企业扩大自身价值的重要途径
　　资本市场对于市场未来的发展具有非常敏锐且准确的预见性，因此它可以将企业的所没有被目前市场发掘的潜力激发出来。例如一些具有先进概念或意识的公司通过上市，便可以短时间内聚集数以亿计的资源，例如量子通信、VR等技术领域涌现出了一批优质的上市公司，所以，资本运作是可以将企业潜在的资本价值转变为现实价值的有效手段。
　　2.3资本运作是实现资本增值主要渠道
　　资本增值是资本的内在特征，而资本运作是实现资本增值的主要渠道。市场上资本的重组与交易，其根本目的是使资本增值最大化。企业资本运作使资本参与到企业的生产经营过程中，促进企业产品价值的形成，并将生产力与企业资本相结合，从而实现资本的有效增值。
　　以海康威视股票代码002415为例，该公司是一家安防视频监控类产品及内容的服务提供商，面向全球范围提供先进的视频产品与专业的服务。该企业资本运作主要通过以下三个途径：首先是对外汇进行套期保值期货业务。其次是通过并购的方式入股北京邦诺、北京节点等多家公司，最后是大力度的投资下属机构。自上市以后，公司在国内增设了哈尔滨、宁波、无锡、重庆等多家分公司，并在海外如迪拜、南非、意大利等也设有子公司。该企业通过这一系列的资本运作手段，有效地实现了企业的资本增值，并提升了企业的核心竞争力。
　　3 资本运作形式的分类
　　资本运作的核心是将企业的资产以整合、购置、交换、优化等方式，充分的调动资产流动性，实现资产增值。根据普遍的分类方式，企业的资本运作可以分为两种主要模式，即增长式和缩减式。
　　3.1增长式资本运作
　　所谓增长式资本运作就是指企业利用原有的资源，以吸收、追加投资以及自身扩张等手段，不断扩大企业的经营规模。最主要的方式有三种，首先是横向的，即通过同行业或相似产品的交易，来获得某一领域内的经营主导权，并达到产生规模效应的目的。其次是纵向的，即企业在不同行业或产品间进行交易，以增强企业产品在市场中的主导地位。最后是混合型，即纵向与横向相结合的形式，这种形式可以有效地分散经营风险，并促进企业适应周边环境。这也是目前众多企业采取的外延式增长战略的重要原因。
　　3.2缩减式资本运作
　　缩减式资本运作是指企业将自身所拥有的资产以某种形式分离出去，进而达到降低企业规模，提升企业运营效率的目的。缩减式资本运作最主要的方式有三种。首先是剥离式，即企业将不利于自身发展的或对于企业未来发展战略不必要的部分予以出售或削减。其次是分立式，即通过股权交易的形式将企业的下属资产分离出去的一种手段，以减轻企业的运营负担并为企业提供资源转化的途径。最后是回购式，是指企业通过购回自身发行的股份来缩减股本规模的内部调整方式，通过此方式，企业可以更灵活的调整自身的经营规模，提高企业适应市场的能力。
　　4 资本运作的依据
　　4.1以企业核心能力为基础
　　资本运作的根本目的是为了增加企业的经济效益。尽管资本运作拥有独立运行的特性，但单方面的操作资本并不会为企业带来最优的价值提升效果，只有将资本运作与企业的核心生产经营相结合，才能为企业创造更大、更高效的价值。因此，资本运作不能脱离企业的生产经营基础，应以服务于企业生产经营为依据，将两者有机融合进而有效地提升企业的资本价值。
　　4.2以企业品牌效应为依托
　　品牌是企业生产经营中的一项重要资产，是企业产品与经营的价值体现与成功象征，同时也是企业进行有效的资本运作的重要平台。一些企业在发展不成熟的阶段，就取得一些成绩而一味地寻求扩张，希望能通过规模化及多元化的经营模式来增加企业的核心竞争力，但最终却由于没有强有力的品牌支撑而被市场所淘汰。因此，企业的资本运作一定要以品牌效应为依托才能得到有效的开展。

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