煤电博弈_煤电博弈谁者胜

　　2009年的重点煤合同在经历了近半年的艰苦谈判之后，终于将迎来破题曙光。煤电双方对价格的分歧从相差130元／吨的差距逐渐拉近，并有望在同比上涨4％左右的区间内重合。 　　6月初，五大发电集团已经与山东省内的煤炭企业签订了重点煤合同，价格即同比去年上涨4％，这正好覆盖了今年煤炭企业多承担的4％的增值税。按照华电集团一位负责人的话说，该价格是在省发改委的协调下确定的。
　　一石激起千层浪，关于煤电谈判的后续悬疑接踵而至。上涨4％是否就是五大发电集团今年合同煤的落地价?未来国家发改委是否会出台正式协调价?重点合同煤是否很快会被市场煤完全取代?
　　
　　煤电谈判的“拉锯战”
　　
　　早在今年1月份召开的2009年煤炭产运需衔接会上，由于2008年煤价暴涨给电力行业带来巨幅损失，煤炭电力双方的矛盾已经呈现“剑拔弩张”之势，直接体现在对合同价预期的巨大分歧上。长达7天的会议留给煤电市场悬而未决的难题――五大发电集团声称，与煤炭企业的重点煤合同一单未签。
　　电力行业的预期是今年的重点合同煤要比去年同期下降50元／吨，而煤炭企业则以增值税等多种成本上涨因素为由要求同比上涨82元／吨。高达130元／吨的差距，等待双方慢慢消化。
　　在煤炭电力双方的博弈中，各方都为争夺合同价的话语权各出奇招。由于煤炭产能趋于过剩，加上经济危机对下游高耗能产业的冲击，煤价在2008年的10月就进入了下降通道。煤炭企业为了避免煤价进一步下跌，借助政府关停小煤矿、加强安全治理的时机“限产保价”。
　　据统计，目前山西省内小煤矿的产能已占到全省煤炭总产量的48％，而这些小煤矿有九成以上都处于停产状态。山西省一家煤炭企业对记者表示，由于目前安全治理要求比较严格，小煤矿的复产并不显著。分析人士认为，煤炭行业的“限产保价”在很大程度上支撑了今年上半年煤价，煤炭供应尽管宽松，但价格不会出现大幅跳水，这也造成了今年上半年国际煤价低迷，而国内煤价稳定的“怪象”。
　　电力企业对此不甘示弱，借助国际煤价、海运费低迷之机，大举海外购煤。五大发电集团以及华润电力集团都曾与海外煤炭供应商签订了购煤合同。分析人士称，目前海运费的下跌，也使进口煤的竞争力提高。一家煤炭企业人士坦陈，电力企业海外购煤直接导致国内下内煤价格下挫。
　　
　　上涨4％尚难全面铺开
　　
　　如今，接近半年的明争暗斗使得双方的底限逐步接近，最典型的例子是，上涨4％的合同煤价已经在山东地区得到了落实。此单一签被行业视为煤电双方博弈的一个阶段性战果。
　　正如行业此前所预期的，上涨4％的重点煤价格对电力企业来说还是可以接受的。国泰君安研究员王威表示，上涨4％对于电力企业来说会有温和利好，原因是比原来预期的上涨10％低了15～20元／吨。
　　华电国际董秘周连青表示，目前，在这一价格下，公司的盈利状况能得到一定幅度的改善，煤炭在发电成本中的比重相比去年有了一定幅度下滑，从去年的80％降到了70％左右。但他也表示，实际上，目前华电国际签订的合同煤量并不是很大，约有1000万吨，但公司每年的发电用煤需要5000多万吨，有相当一部分还需要从省外调入，而其他地区的重点合同煤价还没有确定，公司面临的成本压力还不小。
　　而兖州煤业有关负责人表示，兖州煤业在今年1～5月份A为华电国际提供煤炭，当时的结算价格就暂定去年重点合同煤加be年上涨的4％煤炭增值税。他表示，从往年的惯例看，重点煤合同一般在当年的前四个月内都签不了，今年虽然拖得更久，但最终确定的价格与公司预测的差不多。但目前只有山东、河南地区的重点煤合同价确定为上涨4％，其他地区的合同价依旧无解。
　　大唐发电集团有关负责人表示，目前依旧没有跟煤炭企业签订重点煤合同，原因是价格不合适，签了公司肯定要亏损。他介绍说，目前公司用煤一方面来自市场购煤，另一方面来自预付款购煤。对于山东地区上涨4％的煤价，他表示，由于不同区域的谈判策略不同、供应格局不同，价格也不会相同。 　而对于煤炭企业来说，对这一价格的意见更大。山西省一家煤炭企业负责人对记者表示，由于去年煤价暴涨，不少煤炭企业未遵循年初签订的重点煤合同价格，合同煤兑现率低，大量煤炭通过市场渠道外销获利，而其余严格履约的煤炭企业要求今年合同煤价上涨以作为“补偿”。在分析人士看来，这种要求比较合理，再说，电力企业相对也愿意支持去年能够“耐住诱惑”严格履约的煤炭企业。其中，中国神华就是典型的例子。
　　目前，中国神华早在今年发布一季报的同时就表示，今年的合同煤量已经基本签订完毕。
　　
　　未来煤价仍有上涨压力
　　
　　目前，国际煤炭价格出现了20％的回升，这对以购买海外煤炭来对国内煤企施加压力的电力企业来说，并不算个好消息。有分析人士认为，国际煤炭价格近期回升的主要原因就是国内电力企业加大海外购煤的力度，扭转了一直以来的国内外煤炭价格倒挂的现象。
　　而即将到来的夏季用电高峰，和已有企稳迹象的经济势头，也让煤炭企业内心对于博弈多了几分胜算。有煤炭企业负责人表示，夏季用电高峰的到来将加大电力企业的煤炭需求，而未来经济的向好趋势，也将促进高耗能企业对煤炭需求的回暖。
　　“煤电之争”进展到今天，合同煤价的小幅上涨成为今年重点煤合同价的主旋律。从目前公布的合同煤价格签订情况来看，中国神华、中煤能源合同煤价格上涨幅度较大(约10％)，山东省内重点合同煤签订价格上涨4％。合同煤价格均出现了一定程度的上涨，同时4％的价格涨幅有望成为签约价格的主流。相比之下,市场煤价的走势更多地受煤炭即时供需的直接“遥控”。
　　渤海证券研究员张顺认为，预计下半年煤价整体平稳，甚至会小幅上涨，但涨幅不会太大，主要原因为煤炭市场相对宽松，供给端的弹性控制。
　　无疑，在小煤矿复产没有实质进展的形势下，煤价未来还有上涨的动力，但其中的博弈也非常微妙，如果一旦经济显著回暖并刺激煤炭需求，政策可能会在一定程度上鼓励释放煤炭产能，届时煤炭供应的宽松也会重新为煤炭估价。
　　
　　发改委不太会出台协调价
　　
　　对于近期传言国家发改委可能出台具体协调价格一事，长城证券研究员张霖不认为国家发改委会正式出台协调价格。她表示，在煤价市场化的今天，政府此举需要谨慎考虑各方的反应。
　　分析人士表示，目前对于山西地区来说，煤炭企业与电力企业进行的预付款购煤方式实际上已经使合同煤价非常接近市场煤价了，这对于本来就已经市场化的煤炭市场来说是符合市场规律的现象。而中国神华、中煤能源这样的大型央企在去年煤价暴涨之时也严格遵守了去年年初签订的重点合同煤价，没有向市场煤价靠拢，因此在今年的形势下，公司有理由“补偿”自己，在合同煤价格签订上贴近市场煤。
　　另一方面，目前中国神华基本签完了今年的重点合同煤量，尽管有一部分是与中间商签订的，但也是与当时的市场煤价格很贴近，如果此时国家发改委出台一个“一刀切”的协调价，必然影响已经签订合同的执行力，因为上涨4％明显低于市场煤价，这也是国家发改委迟迟不出台协调价的原因之一。
　　业内专家表示，煤电博弈的制度根源还在于“市场煤”和“计划电”体制无法理顺，在目前电力改革依旧没有取得实质进展的形势下，为了保证每年大型发电集团的发电用煤和铁路运力，重点合同煤依旧存在，但合同煤与市场煤价的差距必然导致煤电行业的矛盾。因此，在解决煤电矛盾方面，积极推进电力体制改革依旧是治本之策。

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