乐视网背后的经营管理行为分析

　　摘要：随着互联网时代网络媒体行业发展越来越快，大众对于互联网媒体的接受程度愈加提高，乐视网是A股上市最早的视频网站，但在2015年后财务、信用危机逐渐显现，以致2017年面临发展困境。结合乐视网生态模式、财务报告及企业经营行为等方面对乐视网经营管理行为进行分析，并总结乐视多元化经营战略的选择背景及原则，最后对企业在今后多元化经营管理中提出评价建议。
　　关键词：乐视网;生态模式;多元化;经营管理
　　中图分类号：F27文献标识码：Adoi：10.19311/j.cnki.1672-3198.2019.05.025
　　1乐视网生态模式简介
　　1.1公司的业务模式
　　乐视网所在的互联网视频行业在2010年在中国仍是新兴行业，创立伊始的几年来公司结合行业特征和公司自身的具体特点，着力打造“平台+内容+终端+应用”的“乐视生态系统”，乐视网基于其可持续业务生态模式不断调整上下游及周边领域战略，不断完善“乐视生态”模式，大力提高品牌宣传投入吸引用户以提高用户规模并同步推动公司各主营业务持续发展。
　　1.2做大做强其生态模式
　　以上我们结合乐视的业务生态图对乐视的几大业务模式做了简要介绍。下面将对乐视实施多元化战略做大做强其生态模式进行分析。
　　1.2.1实施与主业相关的多元化战略，延伸产业链
　　上游分销商进军视频制作。内容制作的转变减少了版权利润在上下游之间的压榨损失，并且完善了视频播出的整个产业链。下游智能电视市场的开发构建互联网电视营运平台，注重用户群体的培养，对相关电视应用程序进行开发设计，并积极打造应用软件下载平台。上下游产业的密切链接能够节约乐视各方面的成本从而真正实现盈利。
　　1.2.2解决资金链问题，控制成本
　　2015年贾跃亭投资的FF在美国签署协议，计划在内华达州投资开展项目工程近十亿美元，时任州财政部长公开质疑贾跃亭的资金实力，担心后续工程进度难以完成。加之FF拖欠工程款等企业欠款问题十分严重，乐视无疑将通过内部筹集资金、外部融资、控制成本来解决自身资金链问题。
　　1.2.3利用内容制作吸引融资，结束侃式融资模式
　　历来乐视的新品发布或者各种会议给市场描绘美好概念与未来，并用讲故事的方式刺激着股价与投资者的澎湃内心。这也是筹集资金的一种乐视重要的方式，但这种侃式吹牛的模式容易给企业带来浮躁跃进的气氛，不利于企业稳定发展，乐视应加强内部控制，从经营管理上做出改变，用切实的内容产品吸引消费者吸引融资方可实现良性循环。从2015年后乐视的新一轮经营管理决策来看，其所实施的多元化战略需要更大的资金需求量。
　　2乐视集团的经营战略分析
　　随着企业集团之间的竞争日趋激烈，实施多元化战略转型已经是大势所趋，但是多元化战略能否保证企业的持续盈利并降低财务风险呢？下面本文针对乐视集团的经营战略进行分析。
　　2.1基于收入成本视角考察多元化对企业财务风险的影响
　　乐视的主要收入归根到底来自其影视版权的收入，广告、终端业务、付费收入等皆是乐视影视版权收入的附加扩展影响的，乐视的多元化布局之下实际盈利模式还是依靠付费高清与广告收入为主，版权的购入已经占有了企业大量支出，但是上下游利润分割压榨，版权分销与用户业务收入带来的收入规模还是较小。
　　结合乐视网公开披露的财务数据可以看出，2015乐视网营业收入约为130亿元，尽管历年营业收入的上涨态势喜人但是近三年营业利润率却呈现下降趋势，10.02%、0.7%、0.53%（2015）。求其原因实质是乐视子公司乐视致新以及乐视云计算亏损为主，乐视致新是主要生产乐视超级电视，2014年公司采用低毛利近成本价销售电视以求获得短期市场占有率以及用户群体，导致乐视资金链紧张，亏损较大。
　　通過财报我们可以看出乐视即使在版权购买与终端业务做出大量的成本投入，但是依然阻止不了营业利润的不断下降，长期下去企业资金链将难以维持，一旦弥补不了营业成本所产生的财务风险将无比棘手。
　　2.2成本费用角度分析乐视多元化经营对财务风险的影响
　　优酷土豆，爱奇艺等一直难以盈利正是缺乏降低成本的经营优势，从而在竞争中处于不利位置。而乐视在同其他视频网站一样主营业务成本居高不下的同时还开展了多元化战略，促进多元化发展、终端业务费用及相关宣传人力成本及流量费用进一步加大无疑对于乐视的财务成本雪上加霜，多元化布局效果适得其反，管理销售费用的增幅已经远超营业收入增幅。
　　2.3企业偿债能力角度分析乐视多元化经营对财务风险的影响
　　营运资本是企业生存发展的重中之重，乐视15年以前多年流动负债超过流动资产，整体的营运资本情况不佳。应收账款的逐年上涨以及无形资产占总资产比例未见下降，其现金比率水平较低，2014年甚至低至0.11这严重影响了乐视的营运能力，一定程度上增加了乐视的财务风险。同时流动负债比率2014年末近80%，提示短期偿债能力相对较弱。在长期偿债能力方面，乐视2013-2015年资产负债率远高于同期同行业资产负债率平均水平（约30%）。
　　2.4现金流量角度分析乐视多元化经营对财务风险的影响
　　企业多元化经营需要占用大量的资金，如果不能获取足够多的现金净流量那么企业的资金链将陷入困境。乐视亟待找寻低投入高收益的项目来缓解窘境，否则只能陷入恶性循环导致资金链断裂。
　　3乐视多元化经营管理战略的认识
　　乐视的多元化经营管理的初期目标是正确的，可以整合企业的资源配置达到良好的资源优化分配效果但是在多元化经营当中企业应当依托核心优势以核心竞争力为内原动力，逐步扩张，尽量做到多元化扩张的产业与核心产业相关性较高。那么进一步思考乐视为什么跳出专业化向多元化进军呢？本文从企业的多元化经营战略的选择原则来分析。

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