我国农业类上市公司财务质量现状分析

　　摘 要：关于农业上市公司的研究，绝大多数文献都把农业作为一个整体与其它外部行业进行对比分析或实证研究，很少有文章对其内部各子行业进行比较研究。其实，只有对各子行业进行比较分析的基础上才能比较全面的了解农业上市公司的财务状况。因此，本文主要对农业各子行业的财务质量进行比较分析。结果显示：子行业上市公司普遍存在短期偿债能力不足的问题；子行业上市公司的现金流量能力不容乐观；子行业上市公司的盈利能力偏低；各子行在股本结构和股利分配方面存在明显差异。针对发现的问题本文提出了相应的治理对策，希望对改善我国农业上市公司的财务质量有所帮助。
　　关键词：农业上市公司 财务质量 子行业 比较分析
　　
　　一、引言
　　
　　农业是我国的基础产业, 农业类上市公司作为上市公司的特殊组成部分对我国经济发展具有重要的意义。农业上市公司作为农业企业的典型代表对促进农业产业结构调整,加速我国农业现代化进程扮演极其重要的角色。然而，随着经济全球化的深入发展，我国农业企业面临巨大的发展机遇和竞争压力。如同其他行业一样，农业类企业也面临国外跨国公司的强大竞争压力。为此，各国农业类企业不得不相互合并，通过扩大生产规模、降低成本、应对挑战。我国的农业上市公司起步于1993 年，2007年末我国农业类上市公司共有36家，不到全部上市公司总数的3%。2007会计年度我国农业类上市公司子行业分布如下：农业(主要是种植业)17家、林业4 家、畜牧业3 家、渔业8 家以及农、林、牧、渔服务业4 家。其中农业上市公司数占全部农业类上市公司总数的47.22%，渔业占22.22%，林业、畜牧业以及林、牧、渔服务业都占10%左右。
　　从区域格局看，农业上市公司整体分布比较零散，小范围相对集中。其中新疆、山东、湖南的上市公司最多，分别为6 家、5 家、5 家，而一些传统的农业大省却都不超过两家。本文选取的样本来源于2007会计年度上海证券交易所网站（ ）以及深圳证券交易所网站（.cn/qkimages/glgc/glgc200909/glgc20090944-1-l.jpg" hspace="15" vspace="5" align="">
　　从表1中可以看出，资产负债率最低的是畜牧业为0.28，最高的为农、林、牧、渔服务业为0.67，其它子行业的该比率没有异常值；表明我国农业类上市公司的长期偿债能力居于中等水平，其中畜牧业上市公司的平均长期偿债能力最强，农、林、牧、渔服务业最差。农业类上市公司中，平均速动比率最高的是畜牧业1.33，其他子行业上市公司的该比率都特别低，说明短期偿债能力低是农业类上市公司的普遍现象。除农、林、牧、渔服务业以外，各子行业上市公司资本保值增值率的平均值都大于等于1，说明整体而言子行业上市公司的期末所有者权益大于等于期初所有者权益，表明我国农业类上市公司的发展能力普遍比较乐观。每股收益最高的是渔业0.34，最低的是农、林、牧、渔服务业为-0.09，其他行业都在0.2左右，表明农业各子行业上市公司股东获利能力差强人意。每股现金净流量平均最高的是农业0.39，其次为畜牧业0.15，其他行业都小于等于0，即平均而言各子行业现金流量能力普遍不足。营业收入净利润率畜牧业最高为0.18，其他行业都比较低，如平均而言渔业以及农、林、牧、渔服务业的值为负，说明总体而言农业类上市公司2007会计年度的盈利能力偏低。应收账款周转率普遍比较高，其平均值都大于13，说明农业类上市公司的营运能力普遍比较高。
　　（二）股利分配视角下子行业的比较分析
　　从表3中可以看出，农业行业上市公司股利分配类型中，现金股利所占比重最高为 77.05%，股票股利和转增股本股利分别占1.89%和21.06%，表明总体而言农业行业的上市公司能够代表大、中、小各种股东的利益。林业和畜牧业上市公司股利最高的都为现金股利都占61.13%，其次为转增股本股利都占股利总数的38.78%，而股票股利的比重为0，说明林业和畜牧业的上市公司在股利分配方面也能代表各类投资者的利益。渔业以及农林牧渔服务业比较相似，股利分配中比率最高的为转增股票股利且都在58%以上，其次为股票股利都在28%左右，而现金股利都非常低分别为11.99%和3.09%，由于渔业和农林牧渔服务业的上市公司两种股票股利形式并存而且比例比较高，表明这两个行业的上市公司有股本扩张的倾向。
　　（三）股本结构视角下子行业的比较分析
　　从表4中可以看出，除畜牧业以外流通股占总股本的比重都在50%至56%之间，表明我国农业类上市公司的股权流动性有限。国有股占总股本比例最高的为农业和林业都在35%以上，其他行业都在15%以下，说明国有股在农业、林业的比重比较高，这与我国现阶段的国情有关，但应该注意国有资产如果缺乏有效约束和监督机制, 可能会引发内部人控制现象, 难以形成有效的公司治理。不利于股权的合理流动,也不利于国有资产的优化重组。总体而言，在股本结构方面农业和林业比较接近，渔业和农林牧渔服务业比较接近，畜牧业有自己的特色。
　　
　　三、我国农业类上市公司财务质量述评
　　
　　通过上述分析发现：我国农业类上市公司的发展能力普遍比较乐观，营运能力较强；在股利分配和股本结构方面各子行业上市公司呈现出明显的差异性。
　　同时也存在以下主要问题:子行业上市公司的短期偿债能力普遍不足，现金流量能力不容乐观，盈利能力偏低。
　　针对上述问题主要应该做到以下几点：农业类上市公司必须打造自己的核心产品，实现专业化经营，增强主营业务的竞争力；只有主业突出并永远领先一步才能从根本上提升企业的盈利能力、现金流量能力。提高各子农业上市公司的资本运营效益、改进农业类上市公司经营管理水平；上市公司财务质量的好坏不是财务部门自己的事情，财务质量的提高需要高层管理着的正确决策以及各部门的协同运作。提升农业类上市公司的财务管理水平；农业类上市公司财务管理水平的高低会对其营利能力、现金流量能力以及偿债能力产生直接的影响。农业类上市公司的各级决策者，特别是主要财务负责人要认识到现金流量对一个企业生存和发展的重要性。纵观企业发展历程，因现金流短缺而破产的企业占倒闭企业的绝大多数，中国如此国外亦如此。要充分利用好国家在农业方面给予的优惠政策，以及为发展农业而创造的其他有利条件。◆
　　
　　参考文献：
　　1.张先治. 财务分析教学案例[M].东北财经大学出版社,2006.
　　2.吴世农,吴育辉.CEO财务分析与决策[M].北京大学出版社,2008.
　　3.上海证券交易所网站
　　4.深圳证券交易所网站http://
　　5.陈东平、张敬明.农业上市公司股利影响因素分析[J].南京农业大学学报(社会科学版),2006年第6期25-30.
　　6.李娜,田月昕,王宏.Z- score模型在我国农业上市公司中的适用性分析[J].财会通讯(学术版),2008年第5期104-106
　　作者简介：燕伟，男，汉族，1985年生，内蒙古丰镇市人，新疆财经大学会计学院2007级硕士研究生，研究方向:上市公司财务与会计。

相关热词搜索：公司财务 我国农业 现状分析 类上市 质量