三十度角向上法则

　　世界经济必将摆脱危机的重力影响，而暴风雨只是命运对财富的一次洗牌。 　　 　　美国彭博新闻社最近以资产市场发源地美国为参考系，把百年以来大危机画在股指图上。在这条三十度角向上的股指线上，像二战爆发和水门事件级别的危机，对股指的长期走势几乎没有影响，作为百年以来最大危机的“大萧条”，也只是走势图上一段小插曲。按照以史为鉴的古训，我们可以得到这样的结论：让暴风雨来得更猛烈些吧，世界经济必将摆脱危机的重力影响，继续以三十度仰角走向人类的尽头，而暴风雨只是命运对财富的一次洗牌。
　　机会主义的重要法则贝叶斯法则，就暴露在这条三十度角股指线上。贝叶斯法则是统计学中的一个基本工具，帮助我们在不完全情报下，对部分未知的状态用主观概率估计，然后用贝叶斯公式对发生概率进行修正，最后再利用期望值和修正概率做出最优决策。所谓支持某项属性的事件发生得愈多，则该属性成立的可能性就愈大。这么解释显然不利于贝叶斯法则的普及，那么我们试着做一下通俗化的旁白：如果你看到一个人总是做好事，那么这个人多半会是好人；如果你以前看到的都是白天鹅，那么下次看到的多半还是白天鹅；如果你认为巴菲特的决策能力比你高明，那么以比他低40%的价格买入资产多半会赢；如果你相信现在是对过去的继承和发展，那么百年股指的三十度仰角告诉我们，每一次危机都将迎来新一轮的繁荣。百年股指的三十度仰角还告诉我们，一个人的一生不会有几次重大机会，每一次大事件都是绝佳的翻牌机会。
　　行为经济学家发现一个有趣现象：尽管绝大多数人都相信贝叶斯法则，但人们在决策过程中并不完全遵循贝叶斯法则，而是给予最近发生的事件和最新的经验以更大权值。对贝叶斯法则的偏离在资本市场特别明显，比如牛市尽头的过度乐观和熊市末尾的过度悲观，了解这一偏离现象有助于我们更有效地理财。贝叶斯偏离在股市还有一个现实意义是，尽管市盈率已经达到10年以来的低点，但是“大小非”套现的影响也是前所未有的。

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