宏观调控下中小企业融资难题与对策

　　内容提要
　　中小企业对于国民经济发展和就业都起到了非常大得作用，但融资难引起了广泛的关注，如何解决中小企业的融资困境?本文首先分析了中小企业融资难的原因，进而在借鉴东南亚国家发展中小企业融资经验的基础上，提出解决中国中小企业融资难的对策。
　　关键词　中小企业　融资难　对策
　　中小企业在我国国民经济中的地位非常重要，据统计，全国6000万家左右的小企业对GDP的贡献率达到60％，提供了75％左右的就业机会，创造了50％左右的出口收入和财税收入。但是，长期以来，中小企业融资难成为困扰中小企业发展的重要制约因素。改善中小企业的融资环境，解决中小企业的资金困难问题，对于解决就业，促进经济的持续快速发展具有重要的意义。
　　一、我国当前中小企业融资难的表现特征和原因
　　(一)当前中小企业融资难的表现
　　据调查，融资成本过高依然是企业经营面临的主要困难。而且中小企业贷款手续繁琐，普遍需要2—3个月时间，许多中小企业为保持正常生产经营不得不高息拆借民间资金，更加剧了企业的高融资成本。从贷款期限来看，国际经济合作2012年第3期中长期贷款难以满足，导致企业难以将资金用于技术进步或创新能力提升方面，阻碍了中小企业的持续健康发展。虽然融资渠道呈多样化趋势，但仍然以银行信贷为主，其次是民间私人借贷，通过企业间拆借、信用担保、风险投资基金等方式融资的比例非常小。另外，尽管中小企业信贷产品渐增，但国有商业银行仍占主导地位，地方金融机构培育滞后，缺少针对中小企业特点的金融产品。
　　融资政策环境也有需要进一步完善的地方。政府财政投入和支持力度与中小企业快速发展形势不相适应。在引导金融机构信贷支持中小企业发展方面存在不足，政府没有建立起必要的风险补偿机制，对金融机构信贷支持缺乏必要的政策引导和保护。而且尚未建立包含企业经营信息和财务信息的全面的统一的征信系统，一些政府部门在为中小企业贷款提供配套服务方面环节多、流程长和效率低，这些问题都严重制约了中小企业的融资能力和金融机构的融资意愿。
　　(二)当前中小企业融资难的原因
　　1.紧缩性货币政策是影响当前中小企业融资困难的一个重要因素。
　　紧缩性货币政策是导致中小企业融资困境加剧的主要原因。紧缩性货币政策必然导致银根收紧并对企业融资造成实质性影响。也就是说，在信贷资源短缺的情况下，基于丧失大客户的成本更高以及中小企业贷款风险更高的考虑，银行更倾向于将信贷资源分配给大企业。中小企业的贷款需求肯定会受到一定程度的忽视，从而导致中小企业融资困境加剧。不可否认，从紧的货币政策的确在一定程度上限制了银行的信贷供给能力，增加了中小企业获得贷款的难度和融资成本，对中小企业融资产生不利的影响。
　　2.通货膨胀因素。
　　首先，通货膨胀导致中小企业融资需求猛增。在当前高通胀并且通胀预期较强的背景下，中小企业的原材料成本、人工成本、能源成本和融资成本均大幅度上涨。根据央行《2011年第二季度中国货币政策执行报告》，“第二季度工业生产者购进价格同比上涨10.4％”，“各省中小企业工资涨幅普遍在10-30％之间”，但“第二季度工业生产者出厂价格同比上涨6.9％”。这直接导致了企业流动资金贷款需求的增长。同时，由于市场原因中小企业很难将通胀带来的成本上涨压力转嫁给产业链的上下游和消费者，造成企业的赢利水平、内部积累和内源融资能力受到严重影响，并由此相应地增加了其对外源融资特别是银行贷款的需求。
　　其次，银行系统和债券市场对中小企业的融资供给并没有明显增加。如前所述，除中国银行外，四大银行中工商银行、建设银行和农业银行的低存贷比凸显了其信贷供给的不足。债券市场对中小企业融资的供给能力更是不足。
　　再次，金融创新不足限制了金融系统对中小企业融资供给能力的提高。对于银行而言，由于中小企业抵押物缺乏、财务和市场风险相对较高等方面的固有缺陷以及银行发放中小企业贷款的单位成本更高等原因，一般情况下中小企业贷款的风险与收益结构要比大企业差。对于债券市场而言，金融创新的不足一方面影响了企业债券市场的总体规模，另一方面也极大地限制了中小企业债券市场的发展。
　　3.信贷市场的不规范。
　　一是有限的信贷资源通过大企业委托贷款的形式进行“再分配”。据央行的统计，2011年上半年，人民币贷款增加4.17万亿元，同比少增加4497亿元，但委托贷款增加7028亿元，同比增加了3829亿元，较去年同期增长120％。201 1年上市公司中报显示，有64家公司委托贷款170亿元。这些上市公司成为了事实上的“影子银行”，其从事委托贷款的收益甚至超过了主营业务利润。新华社的一个报告显示，一些国企利用强大的融资能力，以高于银行利率几倍的价格放贷给民企，成为“食利者”；二是信贷市场中寻租环节多，利益链条长且关系复杂。不少中小企业通过形形色色的担保公司、投资公司的转贷或收取介绍费、手续费等才能获得银行贷款，大大增加了企业的融资成本。此外，银行对贷后资金监管的不足和民间借贷的不规范也推高了融资成本。
　　4.中小企业自身的原因。
　　中小企业大多是家族式的管理方式，随意性很大，造成管理混乱，特别是在成本管理、财务管理、质量管理等基础性管理都不到位。多年来，中小企业主要处在国际价值链的低端，产品附加值比较低，利润也非常薄，很容易受到外部市场环境和政策变化的冲击。也有部分企业由于扩张相对较快特别是上新项目多、投资经营战线拉得很长，企业资金链存在很大的问题。中小企业发展和转型中的内在矛盾在一定程度上影响了企业融资的能力。
　　二、东南亚国家扶持中小企业融资的经验
　　1997年亚洲金融危机之前，印尼、马来西亚、新加坡三国同其他许多亚洲国家一样，执行的是“扶大放小”方针，对中小企业并不重视。亚洲金融危机爆发后，三国均发现中小企业明显比大企业稳定，不仅银行坏账比大企业少，而且对促进就业发挥了重要作用。因此政府开始关注和支持中小企业发展，从多个方面人手为中小企业融资提供支持。具体做法主要是：
　　(一)明确支持对象，重点支持小型微型企业。
　　印尼等三国均对中型、小型和微型三种类型作出明确定义。对中、小、微企业的划型，主要根据净资产、营业额和员工数量。政府根据标准，对不同类型的企业进行统计并分类制定政策。
　　(二)放松金融管制，鼓励中小企业信贷发展。
　　印度尼西亚的利率管制较少，小型和微型企业的风险可以反映在贷款利率中，故银行做小型和微型企业的积极性很高。马

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