【中美经济新“暗战”】 中美暗战 惊心动魄

　　量化宽松政策(QE2)也许对美经济是“强心剂”,而对中国却无疑是“祸水”,新一轮中美经济博弈的“暗战”正悄然打响。 　　 　　11月3日,中期选举硝烟未散,美联储宣布重启量化宽松政策(QE2)。此举不仅遭美国内保守和自由两派“罕见”一致的口诛笔伐,在国际上也饱受欧洲和新兴经济体的集体围攻。伯南克不得不亲自辩驳,奥巴马也被迫出面力挺。QE2也许对美经济是“强心剂”,而对中国却无疑是“祸水”,新一轮中美经济博弈的“暗战”正悄然打响。
　　身为美联储主席的伯南克当然首先要对美国负责。当前,美经济虽走出衰退泥潭,但增长相当乏力,失业率持续高企,连续18个月高于9%,创二战后最长时间。众所周知,美联储的核心职能就是维持高就业率和控制通胀。核心CPI目前年率仅为0.6%,与美联储内设1.5%-2%的目标相去甚远。因此,通过QE2提供廉价货币,降低消费和企业借贷成本,刺激内需,制造通胀预期以拉动经济成为其不二选择。
　　更深层次讲,美经济陷入日本式通缩隐忧已然浮现,“失去的十年”一直是美国人引以为戒。如果说,日本因此将“老二”位置拱手相让中国的时间大大提前,美国岂甘心将享誉百年荣耀的“霸权”轻易相送。
　　QE1实施后,美经济增长、就业上升、收入增加和房屋销售均低于历次复苏的平均水平,其原因在于美联储向市场注入的巨额流动性并未进入实体经济。金融危机后,美家庭迫于过去负债消费压力,极力提高储蓄率还债,减少贷款,导致消费持续疲软;金融机构则为修补亏空,强化审贷,提高消费和投资贷款门槛;企业因经济前景不明,削存货、减雇员,提高生产率,谨慎借贷。截止今年8月的12个月中,美银行削减了11.3%的商业和企业贷款。此次伯南克再推QE2,正是意在着力打破“怪圈”。
　　与“特保”、“双反”等贸易保护主义做法异曲同工,QE2实为美国推行经济“单边主义”的恶行。对于背负骂名,伯南克恐早在意料之中,针对中国等国“货币战”的战略企图更是不打自招。
　　11月19日,伯南克公开指责中国等新兴市场国家阻止本币升值,给本国和世界经济造成“威胁”。其用鲜见的直白方式道出“祸心”所在,不仅将中国列为“首恶”,还挑拨中国与其他新兴市场关系。施压人民币升值,对拯救美国经济杯水车薪,伯南克应该心知肚明。QE2会导致美元贬值,有利于刺激美出口,削减美对外需求,但同样损害国际社会对美元信心和美元国际储备货币地位。如欧洲、日本争相效仿,不仅大大抵消QE2政策效果,而且全球“货币战”在所难免。
　　更值得警惕的是,“货币战”恐引发“贸易战”,全球贸易保护主义甚嚣尘上,乍暖还寒的世界经济不排除“二次探底”的厄运。
　　其实早在QE2出台前,其“外溢效应 ”已然彰显,世人对全球流动性泛滥的预期加剧。近期,黄金、油价和其他大宗商品市场价格飙升,全球股市也应声而大涨。美联储“祸水”东移,大量热钱涌入新兴市场,而中国无疑是其牟利的最重要目标。从索罗斯等“金融大鳄”携数十亿美元囤驻香港不难看出,在利差汇差双重无风险利润的强烈诱惑下,国际炒家已再次锁定中国“福地”。
　　目前,中国经济已显现过热苗头,国际收支双顺差,加之前期经济刺激大量超发货币,基础货币M2高达GDP的190%,通胀压力持续上升。中国宏观经济正遭遇新一轮外部冲击,财政和货币政策变数增大。近期,央行接连提升存贷款利率和存款准备金率,国务院开始加大物价监管,预示着通胀周期业已开启。未来,宏观调控面临更为复杂多变的局面。国际层面,加息会可能加速人民币升值,管控热钱成为一大难题;而国内层面,若存款利率长期低于通胀,存款活期化现象加速蔓延,涌向资产市场,导致调控房市难度加大,股市非理性上涨,农产品遭恶炒,资产价格泡沫急速放大。同时,在工资调整、福利提升等因素推动下,民众通胀预期更会节节攀升。如何统筹兼顾通胀预期管理、经济转型、持续增长之间的风险平衡成为政府既紧迫又棘手的最大课题。
　　

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