金牛说：黄金“王者归来”

　　 　　有一种神秘的力量在推动金本位回归，这种力量很可能是金本位回归的最大赢家。如果中国人再不去买黄金很可能成为最大的输家。金本位回归的概率大约有一半。 　　
　　作为国内实物黄金投资倡导者之一，近3年来，《反热钱战争》作者张庭宾一直认为黄金的大牛市才刚刚开始。随着金价的下跌、震荡，不少看好黄金的人出现了恐惧与动摇，但张庭宾依然坚信黄金将拥有一个灿烂的未来。
　　《新民周刊》：你曾说现在的黄金价格极为便宜，民国初期，1两黄金可买2亩良田，5两黄金可买北京一个四合院。现在1公斤黄金约合23万元人民币，买不到北京、上海城区的一间房。为什么黄金会被如此低估？
　　张庭宾：上述说法源自一个黄金私募基金经理，我借用了一下。再借用宋鸿兵的说法，黄金是被美元等纸币势力刻意打压和囚禁的国王。因为黄金太诚实了，它不能像美元那样随意印刷。金融寡头们痛恨黄金，千方百计向世界灌输一个“谎言”――黄金就仅仅只是一种物质商品，它不会再拥有任何的货币属性。在我看来，假如黄金是汉献帝，美元就是董卓。董卓掌握政权的时候，一定会把汉献帝困住无法发号施令。接下来，如果黄金又被欧元劫持，它的价格依然起不来，或者上涨有限。但是如果金本位回归，黄金将实现“王者归来”。
　　《新民周刊》：你认为黄金的上涨将分为几个阶段？
　　张庭宾：第一个阶段是黄金作为大宗商品的估值回归。就大宗商品自身而言，黄金在本世纪初也是被低估的。第二个阶段是作为货币争霸的裁判角色，导致近几年的黄金价格上涨。
　　自从欧元开始强劲挑战美元霸主，与美元争夺国际交易货币地位，两强争霸需要裁判，世界经济必然要找到更硬的通货作为欧元和美元的基准，它只能是黄金。第三个阶段是以黄金为核心的全球新货币金融体系的重建阶段。大家对美元、欧元都不信任了，黄金成为金融危机最后的避风港，大家都去买黄金。现在我觉得正是处在从第二到第三个阶段的转换过程中。
　　《新民周刊》：花旗集团首席技术分析师汤姆?费茨帕特里克(Tom Fitzpatrick)近日称，无论未来宏观经济前景如何，黄金价格未来几年可能升至每盎司2000美元以上。您怎么看？
　　张庭宾：黄金到底能涨到多高呢？有这么几种测算方法。以上世纪70年代全球性的经济滞胀周期为参照。70年代曾经有一轮石油危机，出现了全球性的通货膨胀。当时黄金是从一盎司35美元涨到了850美元。这轮黄金的起点大概是250美元，如果按照同比例上涨24倍，国际黄金的价格应该涨到一盎司6000美元。
　　现在这轮国际金融大危机，其本质是以美元为核心的国际金融秩序的崩溃。如果重回金本位，将全球的黄金和现在全球的货币存量形成1：1的对应关系，这个价格更会高得不可思议。《新民周刊》：你觉得黄金实现“王者归来”的过程有多长？
　　张庭宾：在黄金王者归来的途中，各国纸币的掌门人会图谋共同打击黄金一次，黄金很可能被打得较惨。我曾经写过《欧美元争霸赛升级裁判黄金升值》一文，提醒即使可以大胆想象未来黄金王朝复辟――黄金王威严坐在至高无上的宝座上，欧元、美元作为两个最重要的大臣温顺地站在两边。但千万不要低估这一过程的复杂性。如果投资者漠视这一点，资本市场上经常发生的一幕很可能发生在你身上：那个一直唱多大牛市的人，在大牛市真正降临之前，已经输光了他所有的本钱。
　　在这轮黄金走势中，中国将扮演决定性的力量。因为中国是世界工厂，是贸易顺差国，中国最有条件不断买黄金。当中国的黄金增加到一定程度，宣布黄金与人民币挂钩，实现金本位也就水到渠成了。
　　其实最近这一轮黄金价格的上涨，就是因为11月21日，中国出台新政策，允许个人在上海黄金交易所购买实物黄金，最少提货数量是3公斤。如果是在银行或者其他场合买黄金，大概需要2%或者5%的手续费。如果在金交所买，只需要千分之几的手续费，大大降低了中国投资实物黄金的成本，事实上是采纳了我们关于“藏金于民”的建议。所以前阶段我写文章说，中国这支力量开始觉醒，黄金市场的价格就筑底了。
　　《新民周刊》：你的说法让我想起前段时间被黄金多头热炒的传言：中国人民银行正在考虑把黄金储备由600吨增加到4000吨。中国巨大的外汇储备如何分散风险一直以来是备受关注的话题，你认为传言的真实性有多大？央行有没有必要这么去做？
　　
　　张庭宾：这条传言明显是假消息，即使政策有所变化也不会公开在购买前宣扬。但是我认为央行非常有必要去增加黄金储备。早在2005年7月29日，我们就第一次在公开媒体上建议中国央行大规模增加黄金储备，将黄金储备从600吨增加到4000-5000吨。
　　黄金到底有多重要，看一看美联储就知道了。在美联储的储备资产中，黄金高达75%以上。当年美元凭借二战后的超强经济和军事势力，仍需依靠黄金的抵押才成为国际货币霸主。1971年过河拆桥囚禁了黄金，但是这座桥并没有完全拆掉，现在美联储拥有约8500吨黄金储备就是实际上的抵押品，因此美国经济基本面是虚拟经济，但美联储的核心是实的黄金，美联储手里的黄金储备只增不减。而我们刚好相反，基本面是实体经济，拥有那么多物质财富，但央行的核心资产基本是虚的――很少黄金，绝大部分是纸币资产。这是当今世界金融中最为颠倒的怪事。
　　中国赚那点贸易顺差不容易，但转手就非常豪迈地将外汇储备买了美元国债――“美元白条”，把自己的财富命运彻底绑架到“垃圾美元”的战车上。一旦美元的信用体系崩溃，中国的外汇储备有朝一日可能完全变成废纸。而黄金是保证中国创造的真实物质财富不被信用货币洗劫的最可靠保证。拿出外汇储备的十分之一，按照目前的价格就能买六七千吨黄金。如果中国有4000吨以上的黄金储备，将来国际金融大变局无论怎么变，中国都将立于不败之地。
　　《新民周刊》：国际每年新增的黄金产量不过2500吨，如何满足中国如此大的需求量？此前在大宗商品上曾出现“中国买什么什么涨”的现象。在黄金上中国会不会再次沦为接盘者？在外围经济形势恶化、出口需求大幅减少的情况下，中国如果要增持黄金，也许得动用存量资金。但据记者了解，截至2008年9月底，中国外汇储备达到1.91万亿美元，其中大部分购买了美元资产，剩下可以动用的“机动资金”并不多。如果选择以卖掉美国国债来增持黄金。作为信用货币大家庭的一员，中国这么做是否是自己砸自己的盘？
　　
　　张庭宾：你刚才说的是一个现实，这也是过去几年我们外汇储备政策中最糟糕的地方。但是我觉得也不是没有更大的灵活机动性。首先可以把国内金矿全部收归国有，这样每年就有三四百吨的黄金可以储备起来。其次我们的货币当局应该理直气壮地去增加黄金储备，不要怕价格涨。我反复讲这么一个道理。美国救市的过程是不断往里输入流动性的过程，美国国债又这么高，财政一旦破产，美元宣布没有办法再继续玩下去，重新跟黄金挂钩，比如用10个旧美元换一个新美金，甚至用100个旧美元换1个新美金，我们的外汇储备就会被洗劫一空。是这种情况我们亏得多，还是我们用现在一倍的价格去买4000吨黄金亏得多？我觉得现在就是中国以2000美元一盎司的价格去买4000吨黄金都是值得的。即使有价格损失，也就是买黄金的局部资金损失50%。可万一美元与黄金重新挂钩，中国外汇储备的全部可能损失90%――99%，这两笔账哪个大不难算。
　　此外虽然经济危机是无法回避的现实，但是其他新兴市场国家受到的影响比我们还大，我对中国的贸易顺差还是有信心的，今年8、9月份都创了新高，中国仅拿新增资金去买就可以了，用增量渐进式购买比较现实。
　　《新民周刊》：你对黄金大牛市的推论建立在“金本位回归”的基础上。前提条件成立的可能性有多大？
　　张庭宾：信用货币一定会产生不公正和剥夺，一定会产生强大的投机驱动，人类堂而皇之地以金融衍生的方式去赌博，“金融对赌”成为现代金融中最时髦的词，把社会精英的智力和才华全部投入到这个巨大的黑洞中，这是人类最大的悲剧。宇宙间最精华的存在――人，他的生命的意义在于追求灵魂的自由，而不是在对赌中耗费生命，成为金融牢笼中的囚徒。只有重回金本位，人类才能够恢复公正、恢复健康的生存方式，而不是不断放大赌性和投机性。
　　在信用货币和金本位之间，每一个地球公民都是一个投票者。如果大家都信任黄金、去买实物黄金，那么金本位自然就回归了。但如果大家都藐视黄金，觉得金本位无所谓，继续接受不公正的秩序，黄金还是会被继续埋没，那最广大的弱势者继续受到剥夺也就没话可说了，因为你没有为自己的命运去抗争。
　　当然，我隐隐约约感到，有一种神秘的力量在推动金本位回归，这种力量很可能是金本位回归的最大赢家。如果中国人再不去买黄金很可能成为最大的输家。金本位回归的概率大约有一半。
　　《新民周刊》：在采访中，大部分学者都把“重回金本位”视为“开历史倒车”。将全球的经济维系在一卡车的黄金上，无异于将几十个人放在一床被子下睡觉，会导致全世界的通货紧缩。而世界各国央行行长和政府官员显然都不希望货币政策受到黄金储备的影响。
　　张庭宾：我认为反对重回金本位的理由很可笑。黄金的增长量固然没有GDP增长这么快，把黄金电子化然后适当放大不就行了嘛，这是一个非常简单的技术问题。另一个谬论是经济发展需要适度的通胀。实际上通货膨胀最符合少数拥有货币发行权的人剥夺没有货币发行权的人的财富的利益。手里的钱越来越值钱――通缩对社会公众没什么不好，对经济发展不存在正面或负面的影响，不好的是那些靠印钞票赚钱的人不仅没办法获得暴利而且要失业，他们当然要说不好。
　　金融寡头天生不喜欢金本位，因为他们印钞票的权力会被取消，他们的暴利来源被瓦解。世界上还有什么比印印钞票就转移了他人和他国物质财富更轻松、更便宜、更无视公平交易规则的买卖？为了维持这种超级暴利的信用货币体系，他们必定要拼命压制和打击黄金，寻找一切机会诋毁黄金。

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