贝恩资本手里的大公司_陈晓,资本时代的悲情角色

发布时间:2020-04-03 来源: 人生感悟 点击:

  “人之相悉悉于品;人之相敬敬于德;人之相交交于情;人之相随随于义;人之相拥拥于礼;人之相信信于诚;人之相伴伴于爱”,这是国美电器前董事局主席陈晓2011年春节给众多亲友发出的拜年短信。然而对于早已将陈晓定义为“国美庆父”的公众来说,陈晓说这样的话简直是在抽自己的耳光。
  临危受命
  陈晓真如同外界瞄准的那样十恶不赦吗?在笔者看来,陈晓过去十几年的创业史始终伴随着误解。说到底,在资本博弈的时代,陈晓的确是一个悲情人物。
  让我们看看过去4年陈晓给国美电器带来了什么。首先,陈晓在2006年7月促成国美与永乐的合并,让当时正在被苏宁紧紧追赶的国美电器拉大了与对手的距离。如果没有这次合并,国美电器可能在3年前已经被超越。
  也许有人说是黄光裕的国美救了与大摩对赌失败的陈晓,但对于国美电器来说,永乐的200家门店,特别是在上海、河南、福建等地的布局,恰好是其网络布局最好的补充。说到底,当初这是一场双赢的合并,陈晓要完成从老板到外界认为的职业经理人的过渡,其经历的心理波折又有谁能体会?
  其次,黄光裕也曾经表示过,陈晓是国美电器最合适的CEO人选,显然他是看好有“铁算盘”之称的陈晓的。而陈晓在2008年11月黄光裕出事前,也的确交出了一份让股东满意的答卷,这让当时的黄光裕可以放手在资本市场、风投领域和地产市场上搏杀。
  更为重要的是,黄光裕出事后,本来有意离开的陈晓临危受命,与王俊洲等一批国美高管将国美电器拖出了倒闭的危机。为了让银行恢复正常授信,陈晓甚至将个人资产和股权进行质押,而引进贝恩投资,作为战略投资者进行谈判,也让国美电器彻底渡过了可转股债提前赎回的危机。
  与此同时,陈晓为首的管理层对国美电器此前的激进扩张模式进行了改变,关闭了400多家无效门店,让国美电器的单店利润率有了明显提升。然而外界对于陈晓的这些举措似乎都视而不见。
  其实如果没有2010年陈晓与黄光裕的交恶,外界对陈晓的偏见也不会如此强烈。对陈晓来说,与大股东的交恶同样是他不愿意看到的结果,当黄光裕去年5月突然发难时,陈晓最初选择的都是隐忍。
  然而2010年6月24日陈晓在与笔者交流时说出 “鱼会死,网不会破”、“国美电器再也不会回到20个月前”的惊人语,虽然可能是气头话,或者是在得到贝恩投资和高管支持后的自信过度,却让他在此后的舆论战中陷入了漩涡。
  资本旋涡
  其实,陈晓对于大股东对自己的不信任和让他离开的做法非常不理解。在他看来,是他让国美渡过了危机。在2010年7月双方的谈判中,陈晓拒绝了大股东提出的高溢价收购其股权的建议。对陈晓来说,即便要走,也要体面地走。
  陈晓心目中,所谓“体面地走”,一方面是表明他不是为钱,一方面标明自己的业绩是得到了投资者认可的。2010年5月,国美电器年度股东大会上只有大股东投了反对票,而在9月28日特别股东大会的大多数提案中,也只有大股东和其“雇佣军”投了反对票,更多的机构投资者和个人投资者站到了陈晓和管理层一边。
  对陈晓来说,这是对其工作最大的认可。可能外界会认为陈晓绑定了贝恩投资和管理层,特别是2009年7月推出的股权激励方案是为了收买人心,然而通过利益捆绑让国美电器走出危机、保持管理层稳定却正是明智之举。
  2011年3月9日,陈晓选择了离开,离开的陈晓并非像外界猜测的那样会得到一笔高额补偿。相反,陈晓选择了拒绝黄家提出的补偿方案,因为如果拿了钱走人,其个人形象会进一步打折扣。
  陈晓到底是怎样失败的?原因是多方面的。有人说,他败给了中国多年来的“君臣之道”,即便按照现代公司制度,陈晓所做的一切都不违法,外界仍给他戴上了道德的枷锁。
  更重要的是,陈晓还败给了资本。1996年陈晓率领50位员工单干时,100万元就可以创建新永乐,但是2005年10月永乐在上市前夕,为了获得大摩2.5亿美元的投资,他选择了业绩对赌。在全国性扩张遇挫后,他在资本面前成了失败者。而这次在国美电器大股东与贝恩投资达成协议后,只拥有1.38%股权的陈晓,在拥有股权比例加起来超过40%的前两大股东面前只能选择离开。
  贝恩投资为何要抛弃陈晓,无非三大原因:一是陈晓与大股东的长期对抗会影响投资收益,二是大股东提出的注入非上市门店的建议可能提高其收益,三是此前表态与陈晓站在一起的高管们出于自身考虑,有的回到了大股东的团队中。
  显然,在两大股东的利益交集日益扩大后,陈晓的离开在2010年11月双方达成协议时就注定了。过去的几个月中,陈晓到底做了什么,是按照他说的,“现在离开,此前的努力会付之东流”吗?外界不得而知。
  其实陈晓是想在外界对国美的关注逐步降温后,再选择悄悄地离开。然而,过去几个月关于他离开的传闻不绝于耳,而黄光裕家族的发言人3月7日主动透露的消息,则让他的离开显得那么无奈。临走之际,陈晓给包括笔者在内的亲友发了一条短信:人生最宝贵的东西是什么?是生活!因为我们的一切快乐,我们的一切幸福,我们的一切希望都和生活联系在一起。祝幸福快乐每一天!
  这也许是他自我安慰的疗伤方式,过些日子他还会将国美电器剩余的股票清仓,而曾经支持他的摩根大通也选择了减持。这是悲情陈晓最后的国美的日子,也是他告别悲情进入新生活的开始。

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